Semua investor perlu menyeimbangkan risiko dengan pengembalian yang diharapkan atas investasi mereka. Premi risiko pasar adalah cara untuk mengukur risiko pasar atau investasi ekuitas bila dibandingkan dengan investasi dengan pengembalian yang dijamin, atau bebas risiko. Premi risiko pasar dari suatu investasi dinyatakan sebagai perbedaan antara pengembalian yang diharapkan atas investasi ekuitas dan pengembalian investasi bebas risiko.
Perbedaan ini juga disebut kemiringan garis pasar sekuritas (SML). SML adalah grafik yang menggambarkan risiko pasar dari investasi tertentu dalam kaitannya dengan pengembalian pasar pada waktu tertentu. Ini menunjukkan semua investasi sekuritas yang berisiko. Investor dapat dengan mudah melihat di mana investasi jatuh pada grafik untuk menentukan jumlah risiko dalam kaitannya dengan pengembalian yang diharapkan.
Rumus untuk menghitung risiko pasar ini adalah bagian dari model penetapan harga aset modal (CAPM). CAPM mencakup gagasan bahwa investor perlu diberi kompensasi untuk nilai waktu uang dan risiko investasi. Nilai waktu diwakili oleh bagian pengembalian bebas risiko dari rumus. Di bawah model CAPM, jika premi risiko tidak memenuhi atau mengalahkan pengembalian yang diminta investor untuk mengkompensasi risiko tambahan, investor harus meneruskan investasi.
Untuk menghitung premi risiko pasar saat ini, investor mengambil pengembalian investasi bebas risiko saat ini — biasanya obligasi Treasury AS — dan membandingkan pengembalian itu dengan perkiraan pengembalian investasi berisiko. Misalnya, misalkan pengembalian obligasi saat ini adalah dua persen, dan perkiraan pengembalian investasi pasar berisiko adalah delapan persen. Premi risiko pasar dari investasi berisiko akan menjadi perbedaan antara dua hasil, atau enam persen. Investor kemudian dapat memutuskan apakah pengembalian enam persen tambahan sebanding dengan risiko tambahan.
Investor juga menggunakan berbagai jenis tolok ukur risiko pasar untuk menentukan risiko. Ini termasuk premi risiko pasar historis, dan premi risiko pasar yang diharapkan. Premi risiko pasar historis membandingkan pengembalian historis pasar saham dibandingkan dengan obligasi Treasury AS. Premi risiko pasar yang diharapkan membandingkan estimasi pengembalian pasar saham di masa depan dibandingkan dengan pengembalian obligasi Treasury AS.
Perhitungan ini membantu investor dalam menentukan tingkat risiko versus investasi bebas risiko. Mereka tidak menjamin tingkat pengembalian atau pengembalian sama sekali. Investor umumnya menggunakan perkiraan risiko sebagai bagian dari strategi investasi secara keseluruhan.