Premi forward adalah perbedaan antara nilai tukar mata uang saat ini dan nilai tukar yang digunakan dalam transaksi pertukaran mata uang forward. Secara teori, ini mungkin menunjukkan cara pasar mengharapkan nilai tukar bergerak di masa depan. Ada juga teori bahwa forward premium terkait dengan perbedaan antara suku bunga di dua negara yang bersangkutan.
Ada dua jenis nilai tukar di pasar mata uang. Kurs spot adalah kurs rata-rata saat ini di mana pedagang menukar mata uang. Kurs forward adalah kurs di mana pedagang setuju untuk menukar mata uang pada tanggal di masa depan. Bergantung pada kurs spot pada tanggal tersebut, salah satu pedagang dalam kesepakatan akan keluar terlebih dahulu. Ini karena mereka akan dapat memanfaatkan perbedaan antara nilai tukar yang mereka gunakan dalam penyelesaian kesepakatan, dan nilai tukar yang kemudian bisa mereka dapatkan untuk uang tunai di pasar terbuka.
Kurs forward selalu dinyatakan dalam jangka waktu tertentu. Misalnya, kurs forward 12 bulan adalah untuk transaksi forward mata uang yang ditetapkan selesai dalam 12 bulan. Perbedaan antara kurs spot hari ini dan kurs forward untuk jangka waktu tertentu dikenal sebagai premi forward. Ini dinyatakan dalam persentase dan dapat berupa angka positif atau negatif. Jika angkanya negatif, artinya kurs forward lebih rendah dari kurs spot, selisihnya biasanya disebut sebagai forward discount.
Premi forward harus memberikan beberapa indikasi tentang bagaimana pasar mengharapkan nilai tukar mata uang bergerak. Karena kurs forward ditentukan oleh beberapa transaksi pertukaran mata uang forward, ini secara efektif merupakan rata-rata perkiraan oleh masing-masing pedagang. Pada kenyataannya, kesalahan manusia, kepercayaan pasar, dan peristiwa yang tidak dapat diprediksi berarti sering kali terdapat sedikit hubungan antara kurs yang digunakan dalam transaksi forward dan kurs spot yang berlaku saat kesepakatan tersebut selesai.
Sebuah teori yang dikenal sebagai paritas suku bunga menyatakan bahwa ada hubungan yang konsisten antara premi forward dan perbedaan suku bunga yang tersedia bagi investor di dua negara yang mata uangnya membentuk nilai tukar yang relevan. Logika di balik teori ini adalah bahwa setiap kali hubungan ini terdistorsi, distorsi tersebut akan mempengaruhi taktik paling menguntungkan yang melibatkan negara mana yang akan diinvestasikan dan apakah akan menukar mata uang sekarang atau melalui kontrak berjangka. Cara investor bereaksi terhadap ini harus dengan sendirinya mendistorsi pasar kembali ke posisi semula, membuat paritas suku bunga menjadi hubungan yang mengoreksi diri.