Pinjaman hipotek pertama adalah pinjaman yang dijamin dengan properti residensial atau komersial yang menempati posisi gadai pertama pada properti yang dibiayai. Undang-undang di banyak tempat memungkinkan peminjam untuk mengamankan dua atau tiga pinjaman dengan bagian properti yang sama, tetapi pemegang hak gadai pertama memiliki klaim senior atas properti tersebut jika peminjam gagal bayar. Peminjam dapat menggunakan hipotek untuk membeli atau membiayai kembali properti. Pemberi pinjaman hipotek menawarkan suku bunga yang jauh lebih rendah untuk pinjaman hipotek pertama daripada pinjaman yang menempati posisi gadai kedua atau ketiga.
Ketika pemberi pinjaman menulis pinjaman yang dijamin dengan properti, pemberi pinjaman dapat mengambil alih kendali atas properti itu jika peminjam gagal membayar pinjaman. Pemberi pinjaman menjual properti yang disita dari peminjam yang menunggak dan menggunakan hasilnya untuk melunasi hutang. Karena bahaya sepotong properti kehilangan nilai dari waktu ke waktu, sebagian besar pemberi pinjaman tidak mengizinkan peminjam untuk membuat pinjaman hipotek pertama yang sama dengan 100 persen dari nilai properti. Peminjam yang membeli properti harus menutupi sisa harga pembelian dengan dana terpisah atau mengambil hipotek kedua secara bersamaan untuk menutupi sisa harga pembelian.
Pemilik properti dapat melunasi pinjaman hipotek pertama yang ada serta hutang lain yang dijamin oleh properti tertentu dengan mengambil pinjaman pembiayaan kembali. Agar hipotek baru menempati posisi gadai pertama, semua hak gadai lainnya harus dilunasi dengan hasil dari pinjaman pembiayaan kembali. Setiap hak gadai yang tersisa di rumah yang mendahului hipotek pembiayaan kembali akan menempati hak gadai pertama setelah pembiayaan kembali terjadi. Peminjam dengan hak gadai kedua yang ada hanya dapat meninggalkan pinjaman tersebut dan membuat hipotek hak gadai pertama yang baru jika pemegang hak gadai kedua saat ini menandatangani perjanjian subordinasi. Perjanjian subordinasi memungkinkan pinjaman yang baru ditulis untuk pindah ke posisi gadai pertama di properti di depan hak gadai yang sudah ada.
Pemberi pinjaman memungkinkan peminjam untuk mengambil hipotek pertama dengan tingkat bunga tetap dan tingkat variabel. Jangka waktu pinjaman suku bunga tetap biasanya berkisar antara 10 sampai 30 tahun. Pinjaman dengan suku bunga variabel memiliki suku bunga yang menyesuaikan seluruh jangka waktu pinjaman atau dimulai dengan periode perkenalan, di mana peminjam hanya membayar bunga dengan suku bunga variabel dan fase kedua di mana peminjam melakukan pembayaran pokok dan bunga. Pemberi pinjaman biasanya tidak mengizinkan peminjam untuk menetapkan hak gadai kedua di belakang hak gadai tingkat variabel pertama karena potensi kenaikan suku bunga untuk menguras ekuitas pemilik properti selama jangka waktu tertentu.