Juga dikenal sebagai perjanjian repo, perjanjian pembelian kembali adalah strategi untuk memperoleh pinjaman dari pemberi pinjaman yang melibatkan penjualan dan pembelian kembali aset atau keamanan. Pada dasarnya, pemberi pinjaman setuju untuk memberikan pinjaman, dengan pemahaman bahwa debitur akan menjual jaminan kepada pemberi pinjaman. Pada tanggal yang disepakati kemudian, debitur akan mendapatkan kembali kendali atas keamanan, setelah pinjaman dilunasi secara penuh.
Dalam proses sebenarnya, perjanjian pembelian kembali berfungsi sangat baik seperti transaksi pinjaman tunai, tetapi menambahkan pendekatan dasar yang terlibat dengan pelaksanaan kontrak berjangka. Dana ditransfer dari pemberi pinjaman kepada peminjam. Secara bersamaan, peminjam mentransfer kepemilikan keamanan kepada pemberi pinjaman. Tanggal penyelesaian yang diidentifikasi dalam transaksi ganda juga berfungsi sebagai tanggal jatuh tempo pinjaman.
Selama pemberi pinjaman memiliki kendali atas keamanan, dia memperoleh bunga atas transaksi tersebut. Jumlah bunga sebenarnya dihitung dengan menentukan selisih antara harga forward dan harga spot. Dengan asumsi bahwa debitur membayar kembali pinjaman secara penuh pada tanggal jatuh tempo, bunga berhenti bertambah pada saat pembayaran.
Perjanjian pembelian kembali dapat berlaku untuk transaksi satu kali antara debitur dan pemberi pinjaman, atau mengatur serangkaian transaksi, semuanya menggunakan strategi ini. Kadang-kadang disebut sebagai perjanjian pembelian kembali induk, pemberi pinjaman dan debitur menyetujui jadwal pinjaman dan pembayaran yang berkelanjutan, dengan sekuritas yang disepakati digunakan sebagai jaminan. Efektif ini menciptakan perjanjian pembelian kembali terbalik yang berkelanjutan, di mana sekuritas yang sama dapat mengubah kepemilikan beberapa kali selama masa berlakunya perjanjian induk.
Dimungkinkan untuk menyusun pembelian kembali sebagai transaksi semalam, secara efektif menyelesaikan seluruh siklus dalam periode dua puluh empat jam. Perjanjian lain jenis ini juga dapat diatur dengan tanggal jatuh tempo tertentu, mulai dari beberapa hari hingga satu bulan atau lebih. Bahkan dimungkinkan untuk menyusun apa yang dikenal sebagai perjanjian terbuka, yang berarti tanggal jatuh tempo tidak ditentukan secara pasti. Pada dasarnya, ini berarti penjual memegang keamanan dan mendapatkan pengembalian sampai pembeli melunasi jumlah pinjaman.
Jenis keamanan yang digunakan untuk strategi perjanjian tunggal atau terbalik dapat bervariasi, tergantung pada peraturan keuangan yang ditetapkan oleh negara yurisdiksi. Kontrak dapat dibuat sebagai perjanjian pembelian kembali saham, menggunakan saham. Dengan perjanjian pembelian kembali bank, dimungkinkan juga untuk menggunakan obligasi yang diterbitkan pemerintah, atau kupon sebagai jaminan. Pialang dan penasihat keuangan yang terkait dengan perusahaan perbankan dan keuangan akan mengetahui jenis sekuritas mana yang saat ini dapat digunakan sebagai jaminan, dan memberi saran kepada pembeli dan penjual.