Trade through adalah penjualan sekuritas dengan harga yang berbeda dari harga yang paling menguntungkan di bursa lain. Pertukaran perdagangan dulunya umum sebelum munculnya kutipan elektronik dan sistem pemantauan karena orang yang melakukan perdagangan tidak akan mengetahui harga yang lebih baik. Saat ini, sistem seperti itu mempersulit untuk secara tidak sengaja melakukan perdagangan melalui dan juga membatasi tindakan pialang yang tidak bermoral. Ada juga peraturan khusus yang melarang perdagangan semacam itu, karena hal itu tidak demi kepentingan terbaik investor.
Ketika pesanan untuk membeli atau menjual dilakukan di satu bursa, mungkin tidak mungkin untuk mendapatkan harga terbaik di bursa itu. Orang yang melaksanakan perintah harus berkonsultasi dengan kutipan untuk bursa lain untuk melihat apakah ada harga permintaan yang lebih rendah untuk seseorang yang ingin membeli atau harga penawaran yang lebih tinggi untuk seseorang yang ingin menjual. Terkadang, harga terbaik ada pada pesaing, tetapi masih ada kewajiban etis untuk menyelesaikan kesepakatan dengan harga terbaik, tidak peduli siapa yang menawarkannya.
Secara historis, orang akan “berdagang melalui,” mengeksekusi perdagangan di bursa rumah mereka tidak peduli berapa harga yang mungkin tersedia di tempat lain. Pada tahun 1970-an dan lagi pada tahun 2000-an, Securities and Exchange Commission (SEC) di Amerika Serikat mengatur throughs perdagangan, menetapkan bahwa ketika orang menggunakan kutipan elektronik, mereka tidak dapat mengabaikan harga yang lebih baik di tempat lain dan melakukan perdagangan melalui.
Regulasi yang relevan adalah Aturan 611, juga dikenal sebagai Aturan Perlindungan Ketertiban. Secara khusus mengidentifikasi dan melarang perdagangan melalui kesepakatan memungkinkan SEC untuk mengidentifikasi pedagang yang tidak bertindak demi kepentingan terbaik klien mereka. Larangan lalu lintas perdagangan juga dimaksudkan untuk mendorong persaingan melalui transparansi. Ketika bursa mengetahui bahwa mereka bersaing satu sama lain, ini menciptakan insentif untuk mempraktikkan bisnis dengan cara yang akan menarik para pedagang, seperti menjaga harga tetap kompetitif jika dibandingkan dengan perubahan lainnya.
Jika seorang pedagang atau pembuat pasar tampaknya melanggar aturan tentang perdagangan, laporan dapat diajukan ke SEC. SEC dapat menyelidiki dan mendenda pedagang atau menangguhkan hak istimewa perdagangan. Selain bertindak berdasarkan tip, SEC juga diharuskan untuk menyelidiki sendiri, melacak transaksi besar dan kecil di seluruh pasar untuk tujuan melindungi investor, konsumen, dan ekonomi pada umumnya dari konsekuensi praktik bisnis yang tidak adil.