Pengganda pengeluaran adalah rasio antara perubahan spesifik dalam pengeluaran dan perubahan yang dihasilkan pada ukuran pendapatan nasional, seperti produk domestik bruto. Ini memainkan bagian penting dalam ekonomi Keynesian. Hal ini didasarkan pada teori atau argumen bahwa pengganda pengeluaran dapat sama dengan lebih dari satu, artinya pengeluaran tersebut menghasilkan pengembalian yang lebih besar dalam konteks perekonomian secara keseluruhan.
Dalam bentuknya yang paling sederhana, pengganda pengeluaran adalah ukuran matematis yang murni objektif. Ini dihitung dengan membagi perubahan pendapatan nasional dengan perubahan pengeluaran yang secara khusus menyebabkan perubahan pendapatan tersebut. Paling umum, kedua angka akan positif, tetapi ini belum tentu demikian. Karena sulitnya mengaitkan secara spesifik satu kegiatan ekonomi dengan kegiatan ekonomi lainnya, maka dapat diperdebatkan rasionya, dan keterkaitan yang mendasari antara kedua angka tersebut, agak bersifat hipotetis.
Dalam teori ekonomi, jika pengganda pengeluaran lebih dari satu, sebab dan akibat yang mendasarinya dikenal sebagai efek pengganda. Upaya paling umum untuk menjelaskan peristiwa praktis yang menyebabkan efek adalah dengan menyatakan bahwa program pengeluaran mengarah pada peningkatan lapangan kerja. Ini berarti lebih banyak orang memiliki lebih banyak uang yang tersedia untuk dibelanjakan pada produk lain, meningkatkan permintaan. Hal ini pada gilirannya menciptakan lebih banyak pekerjaan dalam pembuatan produk-produk tersebut, semakin meningkatkan uang yang harus dikeluarkan orang, dan dengan demikian menyebabkan lingkaran yang baik.
Efek pengganda adalah salah satu papan utama ekonomi Keynesian, bidang teori yang luas dinamai ekonom John Maynard Keynes. Ekonomi Keynesian berpendapat bahwa pengeluaran pemerintah dapat membantu untuk merangsang ekonomi, dan bahwa efek pengganda berarti manfaat ekonomi lebih besar daripada biaya langsung. Pengeluaran pemerintah dalam pengertian ini tidak semata-mata berarti membelanjakan uang, tetapi juga dapat menutupi pemotongan pajak, yang juga berarti lebih banyak orang memiliki lebih banyak uang untuk dibelanjakan. Kumpulan teori alternatif utama untuk ekonomi Keynesian adalah kebijakan moneter, yang mendukung pemerintah untuk memanipulasi biaya dan ketersediaan kredit untuk mengubah iklim ekonomi.
Sementara beberapa ekonom sepenuhnya menolak keberadaan efek pengganda, ada perdebatan tentang seberapa kuat efeknya dalam setiap keadaan. Dalam beberapa kasus, efeknya mungkin terbatas karena orang yang menerima manfaat awal dari uang ekstra mungkin tidak membelanjakan semuanya, melainkan memilih untuk menyimpannya. Dalam kasus lain, ada argumen bahwa pengeluaran pemerintah menjauhkan bisnis dari sektor swasta sampai-sampai pengganda pengeluaran kurang dari satu, yang berarti biaya lebih besar daripada manfaat keseluruhan. Dalam keadaan ekstrim, ada kemungkinan bahwa pemerintah yang mengalami defisit untuk mendanai pengeluaran yang dirancang untuk merangsang pengganda pengeluaran dapat memaksa suku bunga naik, sehingga membatasi pinjaman untuk investasi di sektor swasta.