Pendapat kewajaran adalah pernyataan atas suatu rencana transaksi keuangan yang melibatkan perusahaan publik yang menunjukkan wajar atau tidaknya syarat-syarat transaksi tersebut. Pendapat tersebut diminta dari pihak ketiga untuk kepentingan melindungi pemegang saham. Pihak ketiga yang memberikan opini seringkali merupakan bank investasi, dan membebankan biaya atas jasa pemberian opini kewajaran.
Ketika sebuah perusahaan diperdagangkan secara publik, para anggota dewan dibebani kewajiban fidusia kepada para pemegang saham. Ini berarti bahwa mereka harus membuat pilihan keuangan yang baik saat mereka bertanggung jawab atas perusahaan. Kepentingan pemegang saham adalah faktor yang paling penting, dan pejabat tidak dapat mengambil langkah-langkah yang akan mengarah pada devaluasi saham. Menerima pendapat kewajaran sebelum transaksi yang diusulkan memungkinkan pejabat perusahaan untuk memenuhi kewajiban fidusia mereka dengan memastikan bahwa transaksi akan menguntungkan perusahaan dan, dengan perluasan, pemegang saham.
Meskipun tidak diwajibkan, pendapat keadilan sangat umum untuk transaksi seperti merger, pengambilalihan, go private, dan spin-off. Pejabat perusahaan dapat menggunakan pernyataan tersebut untuk menutupi diri mereka sendiri sehingga, jika suatu transaksi ditentang, mereka dapat menunjukkan pendapat kewajaran untuk menunjukkan bahwa mereka bertindak secara wajar. Dokumen tersebut juga dapat berguna dalam negosiasi; jika itu mengungkapkan bahwa saham tidak dinilai secara adil, misalnya, ini dapat digunakan untuk menegosiasikan kembali persyaratan kesepakatan untuk memastikan bahwa itu akan berhasil.
Untuk menyiapkan opini kewajaran, pihak ketiga membutuhkan akses ke fakta-fakta yang ada di sekitar kesepakatan. Pendapat tersebut hanya sebaik informasi yang diberikan. Jika perusahaan mengaburkan data, gagal mengungkapkan rincian penting, atau memalsukan informasi, pendapat kewajaran tidak dapat mengimbangi hal ini dan akan menjadi salah. Penting juga untuk dicatat bahwa pendapat profesional ini berpotensi berasal dari pihak yang memiliki konflik kepentingan dalam transaksi. Di beberapa daerah, pengungkapan konflik semacam itu diperlukan, sementara di daerah lain tidak.
Pemegang saham dapat menggunakan pendapat kewajaran untuk mengevaluasi transaksi yang diusulkan untuk menentukan apakah kepentingan mereka dilindungi dan diwakili oleh pejabat perusahaan atau tidak. Jika pemegang saham merasa bahwa mereka tidak dipertimbangkan dalam kesepakatan, mereka dapat mengajukan gugatan terhadap perusahaan dan perwakilannya. Gugatan tersebut dapat memaksa perusahaan untuk menyelesaikan atau meninggalkan transaksi untuk kepentingan pemegang saham. Mereka juga dapat menghasilkan pembayaran kompensasi.