Pembagi indeks mewakili penyebut dalam formula saham yang terkadang teknis atau kompleks. Banyak indeks saham nasional menggunakan pembagi untuk menghitung nilai total yang dilaporkan untuk sekelompok saham. Misalnya, Dow Jones Industrial Average (DJIA) di Amerika Serikat mengambil nilai setiap perusahaan di Dow dan membaginya dengan pembagi indeks DJIA, yang merupakan pembagi yang terus berubah. Pembagi berubah untuk tujuan yang berbeda; membuat penyesuaian kecil pada waktu memungkinkan pemangku kepentingan untuk memiliki informasi yang sebanding dari waktu ke waktu untuk indeks saham. Pembagi ini mungkin tidak memiliki banyak teori matematika di belakangnya.
Indeks tertimbang harga sering kali merupakan tipe populer yang menggunakan pembagi indeks. Tujuan mengubah penyebut dalam perhitungan ini memungkinkan individu untuk menilai kembali seluruh indeks ketika sebuah perusahaan dalam indeks mengeluarkan lebih banyak saham. Ketika ini terjadi, setiap penawaran saham tambahan membawa judul seperti penawaran sekunder atau ketiga. Perusahaan menawarkan lebih banyak saham di periode mendatang setelah penawaran umum perdana karena meningkatnya permintaan — kemungkinan besar — kebutuhan modal yang lebih tinggi untuk menjalankan bisnis. Agar indeks tertimbang harga menawarkan data serupa dalam sebuah tren, pembagi indeks juga harus berubah.
Sementara penawaran saham tambahan mengubah pembagi indeks dalam indeks tertimbang harga – dan sebagian besar indeks saham lainnya – item lain yang terkait dengan saham tidak akan berubah. Misalnya, dividen yang dikeluarkan dari perusahaan yang memiliki saham di indeks biasanya tidak mengubah pembagi. Selain itu, dividen saham atau pemecahan saham juga tidak boleh mengubah pembagi yang digunakan untuk menghitung angka indeks tertimbang harga. Perubahan ini tidak mempengaruhi indeks tertimbang harga karena investor baru tidak ditambahkan ke dalam campuran. Hanya investor yang sudah memiliki saham perusahaan yang terpengaruh, membuat perubahan menjadi kurang penting daripada penawaran saham tambahan.
Contoh perubahan lain pada pembagi saham dimungkinkan, dengan sedikit alasan matematis di balik perubahan tersebut. Misalnya, pembagi indeks mungkin berubah ketika perusahaan membuat perubahan atau perubahan pada rencana opsi saham karyawan. Ini pada akhirnya melepaskan lebih banyak saham ke pasar dan mengubah nilai seluruh indeks di mana saham perusahaan berada. Selain itu, pembelian kembali saham yang dilakukan oleh perusahaan atau karyawan yang menjual saham juga dapat mengubah atau mengubah indeks saham. Ketika ini terjadi, peninjau indeks saham dapat mengubah pembagi indeks untuk menghitung ulang total indeks.