Ke-16 negara yang tergabung dalam Uni Eropa pada tahun 1997 setuju untuk diatur relatif terhadap pengeluaran dan utang nasional oleh sebuah dokumen yang disebut Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan. Negara-negara anggota UE menandatangani pakta tersebut terutama untuk menjaga terhadap inflasi dalam mata uang masing-masing dan di Euro. Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan dimodifikasi pada tahun 2005 untuk memberikan sedikit lebih banyak fleksibilitas kepada masing-masing negara dalam penganggaran untuk siklus ekonomi lebih dari satu tahun.
Berdasarkan ketentuan pakta, negara-negara UE sepakat bahwa defisit anggaran, termasuk semua anggaran nasional dan lokal, tidak akan melebihi 3 persen dari Produk Domestik Bruto negara tersebut. Selanjutnya, negara-negara Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan sepakat bahwa utang masing-masing negara tidak akan melebihi 60 persen dari Produk Domestik Pertumbuhan. Istilah Produk Domestik Bruto mengacu pada nilai semua barang dan jasa yang diproduksi oleh suatu negara selama periode waktu tertentu, biasanya satu tahun.
Tidak dianggap sebagai perjanjian, Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan adalah perjanjian yang bertentangan dengan Perjanjian Maastricht, yang merupakan dokumen hukum yang menciptakan Uni Eropa. Dua pasal dalam perjanjian itu — Perjanjian Roma atau Perjanjian Pembentukan Komunitas Ekonomi Eropa — menetapkan dasar hukum untuk ketentuan Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan. Selain batas utang dan pengeluaran, pakta tersebut memungkinkan untuk peringatan dan kemudian sanksi jika batas tidak terpenuhi.
Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan telah dikritik karena terlalu tegas dan terlalu kaku. Mereka yang mengklaimnya terlalu tegas menunjukkan perlunya pemerintah memiliki kebebasan untuk menggunakan utang dan pengeluaran untuk mengatasi dampak kemerosotan ekonomi, yang dapat berlangsung jauh lebih lama dari satu tahun. Yang lain mengklaim bahwa pakta itu lunak karena penggunaan akuntansi kreatif dapat menutupi ketidakpatuhan dan bahwa sanksi terlalu jarang digunakan dan terlalu lunak untuk efektif.
Pada tahun 2005, para pejabat mengubah pakta tersebut, sebagian besar atas desakan Jerman dan Prancis. Pakta tersebut pertama kali diusulkan pada 1990-an oleh Jerman. Di bawah reformasi, tingkat defisit dan utang 3 persen dan 60 persen tetap berlaku, tetapi sebelum sanksi dinilai, para menteri keuangan UE dapat mempertimbangkan parahnya penurunan ekonomi dan dapat menghitung kepatuhan berdasarkan anggaran yang disesuaikan selama periode tersebut. kehidupan siklus ekonomi saat ini.