Dalam berinvestasi, opsi adalah kontrak yang memberikan hak kepada pembeli untuk memilih membeli atau menjual aset, misalnya saham, pada harga yang disepakati pada suatu waktu di masa depan. Opsi penghalang adalah jenis opsi khusus di mana hak untuk membeli atau menjual tergantung pada perubahan tertentu yang terjadi pada harga saham yang menjadi dasar opsi tersebut. Contoh sederhana mungkin situasi di mana investor ingin membeli opsi untuk membeli saham di perusahaan tertentu pada harga tertentu, tetapi hanya jika harga sebenarnya dari saham naik di atas tingkat tertentu. Karena opsi penghalang memberikan lebih sedikit hak kepada investor daripada opsi biasa, penetapan harga opsi penghalang selalu lebih rendah daripada opsi yang setara pada saham yang sama, tanpa penghalang.
Ada dua variasi utama opsi penghalang, opsi ‘masuk’ dan ‘keluar’. Opsi ‘dalam’ pada awalnya tidak aktif, artinya investor pada awalnya tidak memiliki hak atas saham yang mendasarinya, sehingga opsi tersebut, pada dasarnya, tidak berharga. Ketika saham yang mendasari mencapai harga yang ditentukan dalam formula opsi penghalang, maka opsi tersebut diaktifkan. Jika saham yang mendasarinya tidak pernah mencapai harga yang ditentukan selama umur opsi, maka saham tersebut kedaluwarsa tanpa nilai.
Opsi ‘keluar’ berperilaku sebaliknya. Opsi tersebut mulai hidup sebagai opsi aktif yang dapat dieksekusi. Kemudian, jika saham yang mendasari melintasi penghalang yang ditentukan, baik ke atas atau ke bawah, tergantung pada penghalang yang tepat yang telah ditetapkan, opsi kedaluwarsa dan menjadi nol.
Rabat opsi penghalang adalah variasi pada jenis kontrak ini. Dalam jenis opsi ini, kontrak menyertakan klausul yang menyatakan bahwa pembayaran akan dilakukan kepada investor dalam kondisi tertentu. Ini akan terjadi jika saham yang mendasari yang menjadi dasar opsi mengalami peristiwa penghalang, yaitu melintasi tingkat harga yang telah ditentukan.
Opsi penghalang ganda adalah variasi lain. Dalam kontrak ini, dua peristiwa penghalang terpisah ditentukan daripada hanya satu peristiwa. Dengan opsi penghalang ganda ‘dalam’, investor bertaruh bahwa harga saham yang mendasarinya akan mencapai salah satu dari harga penghalang yang ditentukan. Dengan opsi penghalang ganda ‘keluar’, kebalikannya terjadi. Investor bertaruh bahwa harga saham akan berada di antara dua harga dan tidak mencapai salah satunya.