Opsi forward start adalah jenis kontrak berjangka atau opsi saham yang digunakan dalam investasi di mana investor membeli kontrak perdagangan terlebih dahulu dengan waktu yang telah ditentukan untuk dilaksanakan, dan harga kesepakatan yang belum ditetapkan. Artinya, pada titik tertentu di masa depan, opsi akan dieksekusi, atau dipenuhi pada harga yang biasanya ditetapkan pada saat opsi menjadi aktif. Jika harga ini di bawah nilai pasar saat ini untuk saham yang menjadi dasar opsi, investor mendapat untung; tetapi, jika harga kesepakatan lebih tinggi dari harga pasar pada saat penjualan, maka investor kehilangan nilai premi penuh yang dia bayarkan untuk opsi tersebut. Kontrak opsi dapat memiliki beberapa jenis waktu dan batasan harga yang berbeda untuk perdagangan, seperti opsi Barrier, Bermudan, atau Eropa, tetapi opsi forward start dianggap sebagai jenis opsi Vanilla, artinya ia memiliki parameter perdagangan yang khas.
Investor yang tertarik dapat membeli opsi forward start tanpa harga yang telah ditentukan di bawah salah satu dari tiga pendekatan utama untuk menghasilkan keuntungan. Jenis opsi ini dikenal sebagai investasi call, put, atau straddle. Opsi panggilan berarti bahwa investor memiliki hak untuk membeli opsi saat opsi tersebut aktif, dan opsi jual berarti bahwa investor memiliki hak untuk menjualnya saat opsi tersebut aktif. Opsi straddle adalah hibrida dari keduanya yang memberi investor hak untuk membeli dan menjual opsi forward start, meskipun harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa tidak berubah.
Bentuk lain dari investasi dalam instrumen ini sering disebut sebagai opsi ratchet, reset, atau cliquet, dan secara harfiah merupakan rangkaian terhubung dari opsi mulai ke depan yang berkembang dalam waktu seperti tautan dalam rantai. Opsi mulai maju pertama dalam ratchet langsung aktif saat dibeli, dan, saat habis masa berlakunya, opsi kedua dalam rantai menjadi aktif. Gagasan di balik investasi ini adalah bahwa keuntungan tambahan dapat dibuat jika opsi mengikuti tren pasar.
Fitur utama dari opsi forward start yang membuatnya berharga adalah bahwa opsi tersebut tidak memiliki harga pelaksanaan yang ditetapkan saat dibeli. Harga ini ditetapkan pada suatu saat di masa depan antara saat opsi menjadi aktif di pasar dan saat opsi tersebut kedaluwarsa. Ini membuat instrumen keuangan semacam itu menjadi cara untuk berspekulasi tentang pergerakan pasar di atas harga aktual komoditas atau saham yang menjadi dasar opsi. Seorang trader yang membeli opsi forward start dikatakan secara harfiah melakukan trading pada “volatilitas volatilitas” di pasar itu sendiri.
Biaya premium untuk opsi forward start dibayarkan segera saat dibeli meskipun opsi tersebut biasanya tidak langsung aktif. Biaya premium ini sering dikaitkan dengan harga strike yang diantisipasi itu sendiri, dan biasanya didasarkan pada kenaikan $2.50 dan $5.00 Dolar AS (USD) pada tahun 2011. Underlier dan waktu kedaluwarsa untuk opsi forward start adalah dua elemen lain yang juga ditentukan sebelumnya. Underlier adalah entitas fisik aktual, baik saham, obligasi, atau komoditas, yang menjadi dasar opsi.
Salah satu kegunaan format opsi forward start dalam berinvestasi adalah rencana opsi saham karyawan (ESO). Ini memberi karyawan perusahaan kesempatan untuk memanfaatkan volatilitas di pasar seiring perkembangannya. Namun, menentukan harga untuk opsi semacam itu menggunakan rumus matematika yang rumit, dan sering kali didasarkan pada persamaan ekonom keuangan Mark Rubinstein untuk proses yang dibuat pada 1979 di AS. Model matematika Black-Sholes juga digunakan, yang didasarkan pada persamaan diferensial parsial yang dibuat pada awal 1970-an untuk melacak harga opsi di pasar keuangan.