Opsi knock-out adalah jenis opsi yang dianggap tidak berharga jika harga sekuritas yang mendasari opsi tersebut berada di atas atau di bawah tingkat harga yang telah ditentukan. Jika itu terjadi, opsi tersebut tersingkir, dan tidak lagi penting berapa harga sekuritas yang mendasarinya. Opsi knock-out adalah salah satu jenis opsi penghalang tertentu, yang umumnya memberikan sedikit diskon kepada investor dibandingkan dengan apa yang disebut opsi vanilla. Ini karena jenis opsi ini menjadi tidak berharga pada saat opsi lain mulai menjadi sangat menguntungkan.
Opsi adalah sarana investasi yang memungkinkan investor untuk berspekulasi tentang harga sekuritas yang mendasarinya tanpa memperoleh kepemilikan fisik atas sekuritas tersebut, meskipun pada akhirnya mereka dapat memiliki sekuritas tersebut dalam transaksi tersebut. Pembeli opsi membayar harga yang dikenal sebagai premi untuk opsi tersebut, yang dapat dilakukan jika harga mencapai harga kesepakatan yang telah ditentukan, status yang juga dikenal sebagai berada dalam uang. Jika keamanan yang mendasari gagal masuk uang sebelum opsi berakhir, kontrak tidak berharga. Dengan opsi knock-out, tingkat harga kedua ikut bermain yang membuat opsi itu tidak berharga bahkan jika itu dalam bentuk uang.
Sebagai contoh cara kerja opsi knock-out, bayangkan pembeli membeli opsi untuk membeli, juga dikenal sebagai opsi panggilan, sekuritas yang saat ini dihargai $90 US Dollar (USD) jika mencapai strike price $100 USD. Penjual opsi, atau penulis, menambahkan penghalang knock-out sebesar $120 USD. Itu berarti, bahkan jika harga berada di atas harga kesepakatan $100 USD, opsi akan menjadi tidak berharga setelah harga mencapai $120 USD.
Contoh ini menggambarkan bahaya membeli opsi knock-out. Itu adalah opsi vanilla tanpa penghalang, opsi itu akan menjadi sangat menguntungkan bagi pembeli jika melewati penghalang $ 120 USD dan seterusnya. Contoh seperti itu menunjukkan alasan mengapa opsi penghalang murah dibandingkan dengan opsi vanila, karena keamanan yang mendasari dalam opsi penghalang harus disesuaikan dengan jendela harga, tidak terlalu tinggi atau terlalu rendah, agar berhasil bagi pembeli.
Kebalikan dari opsi knock-out adalah opsi knock-in, yang memungkinkan pembeli untuk berolahraga tidak peduli berapa harga keamanan yang mendasarinya setelah penghalang itu tercapai. Opsi knock-out adalah salah satu cara agar penulis opsi dapat melindungi dari kerugian besar. Dengan menetapkan penghalang pada jumlah yang wajar, itu membuat opsi tidak terlalu jauh dalam uang.