Obligasi yang diasuransikan adalah instrumen utang yang dapat dipasarkan di mana pembayaran pendapatan diasuransikan oleh pihak ketiga. Asuransi obligasi melindungi pemegang obligasi dari kerugian jika penerbit obligasi gagal membayar utang. Asuransi atau kekurangannya memiliki dampak langsung pada hasil yang dibayarkan oleh penerbit obligasi dan daya jual obligasi.
Pemerintah dan perusahaan swasta menjual obligasi untuk mengumpulkan uang untuk proyek-proyek seperti konstruksi baru dan proyek perluasan. Jangka waktu obligasi berkisar dari enam bulan hingga 30 tahun dan pemegang obligasi menerima pembayaran bunga secara bulanan, triwulanan, setengah tahunan atau tahunan. Obligasi umum pemerintah dijamin dengan pendapatan pajak di masa depan, sedangkan obligasi pendapatan didukung oleh pendapatan dari proyek atau usaha tertentu seperti penerimaan gerbang tol atau pembayaran tagihan utilitas. Obligasi korporasi didukung oleh kekuatan keuangan perusahaan yang menerbitkan obligasi sementara obligasi yang didukung hipotek dijamin dengan pembayaran dari hipotek komersial atau residensial. Umumnya obligasi beragun pajak dipandang sebagai yang paling berisiko, sedangkan obligasi beragun hipotek dipandang sebagai yang paling berisiko; namun, semua pemegang obligasi terekspos pada beberapa tingkat risiko gagal bayar.
Penanggung obligasi biasanya adalah perusahaan investasi swasta atau perusahaan asuransi. Perusahaan menjual polis asuransi kepada penerbit obligasi dan setuju untuk menghormati pembayaran bunga jika penerbit obligasi gagal membayar utang. Polis asuransi dibeli sebelum obligasi pertama kali dijual sehingga calon investor tahu bahwa mereka membeli obligasi yang diasuransikan sejak awal. Banyak jenis obligasi dapat dijual di pasar sekunder tetapi asuransi tetap berlaku terlepas dari perubahan kepemilikan obligasi. Seorang investor konservatif dengan tingkat toleransi risiko yang rendah mungkin lebih suka membeli obligasi yang diasuransikan daripada obligasi yang tidak diasuransikan karena kehadiran asuransi sangat mengurangi risiko pokok.
Hasil yang dibayarkan pada obligasi mencerminkan tingkat risiko yang harus dihadapi investor. Obligasi berisiko rendah seperti obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah nasional di negara maju cenderung memberikan imbal hasil yang lebih rendah karena obligasi ini dipandang berisiko rendah. Obligasi yang didukung hipotek cenderung membayar hasil yang lebih tinggi karena tingkat risiko yang relatif tinggi yang dihadapi pemegang obligasi. Pemegang obligasi yang membeli polis asuransi dapat membayar hasil yang lebih rendah karena polis asuransi mengurangi tingkat risiko pokok. Oleh karena itu, meskipun membeli asuransi dapat meningkatkan biaya penerbit obligasi, pembelian asuransi juga menurunkan beban bunga jangka panjang.
Beberapa investor menganggap obligasi yang diasuransikan sebagai investasi bebas risiko. Faktanya, pemegang obligasi dapat kehilangan uang atas obligasi yang diasuransikan jika perusahaan asuransi menjadi bangkrut atau gagal memenuhi kewajibannya. Perusahaan asuransi seperti penerbit obligasi tunduk pada peringkat kredit sehingga banyak investor hanya membeli obligasi yang diasuransikan oleh perusahaan dengan peringkat kredit yang baik.