Obligasi tanpa jaminan adalah keamanan utang yang tidak dijamin dengan agunan, seperti peralatan atau pendapatan, dari penerbit. Dalam beberapa kasus, penerbit mungkin tidak dapat menjaminkan karena kekurangan aset, sehingga setiap obligasi yang diterbitkan hanya didukung oleh janji untuk membayar kembali uang yang dipinjam. Biasanya, obligasi tanpa jaminan diklasifikasikan sebagai obligasi lurus atau obligasi subordinasi. Investor harus sepenuhnya memahami risiko yang terkait dengan jenis obligasi ini, termasuk risiko gagal bayar, sebelum berinvestasi di dalamnya.
Secara umum, obligasi adalah surat berharga yang diterbitkan oleh suatu perusahaan atau pemerintah untuk meminjam uang. Hal ini sering digunakan untuk meningkatkan modal untuk pengeluaran dan untuk membeli peralatan. Bentuk jaminan utang ini biasanya memiliki tingkat bunga tetap yang ditetapkan pada saat asalnya oleh penerbit. Dengan demikian, penerbit setuju untuk membayar bunga kepada pemegang obligasi dan berjanji untuk membayar kembali seluruh jumlah yang dipinjam pada saat jatuh tempo.
Salah satu jenis obligasi tanpa jaminan adalah surat utang. Ini didukung oleh kredit umum penerbit, dan pemilik surat utang dianggap sebagai kreditur perusahaan penerbit. Dalam hal penerbit melikuidasi, pemilik surat utang langsung memiliki prioritas atas klaim atas surat utang subordinasi, meskipun pemilik obligasi yang dijamin dibayar terlebih dahulu.
Jenis lain dari obligasi tanpa jaminan disebut obligasi subordinasi, yang lebih junior dalam klaim untuk obligasi lurus. Jenis obligasi tanpa jaminan ini lebih berisiko daripada obligasi langsung dan obligasi dijamin, tetapi menawarkan potensi pendapatan yang lebih besar melalui suku bunga yang lebih tinggi. Contohnya termasuk obligasi imbal hasil tinggi dan obligasi sampah, yang memiliki risiko gagal bayar penerbit yang tinggi. Karena meningkatnya risiko, obligasi sampah umumnya telah meningkatkan pengeluaran dan biaya, dan dalam banyak kasus, reksa dana yang memegang obligasi sampah akan membebankan biaya kepada investor.
Contoh obligasi tanpa jaminan adalah obligasi Treasury Amerika Serikat, yang didukung oleh kepercayaan dan kredit dari pemerintah daripada jaminan. Jika perlu, pemerintah dapat menaikkan pajak atau mengambil langkah-langkah lain untuk meningkatkan pendapatan untuk membayar kembali obligasi. Karena kecilnya kemungkinan gagal bayar, jenis obligasi ini dianggap memiliki risiko yang cukup rendah.
Investor harus menyadari berbagai risiko yang terkait dengan obligasi tanpa jaminan sebelum berinvestasi di dalamnya. Salah satu risiko terbesar dengan jenis obligasi ini adalah risiko kredit atau default, yaitu kemungkinan bahwa penerbit akan gagal membayar pinjaman dan tidak dapat membayar kembali jumlahnya pada saat jatuh tempo. Kemungkinan lain adalah risiko suku bunga di mana harga obligasi menurun seiring dengan kenaikan suku bunga. Selain itu, obligasi tanpa jaminan dengan tingkat bunga tetap tunduk pada risiko inflasi, yang terjadi ketika tingkat bunga obligasi tidak mengikuti tingkat inflasi. Disarankan agar investor membaca prospektus sekuritas secara menyeluruh sebelum membeli.