Obligasi pendamping kadang-kadang dikenal sebagai dukungan atau pendamping tranches. Obligasi pendamping berfungsi untuk mengasimilasi kelebihan pembayaran pokok ketika periode kecepatan prabayar yang tinggi sedang berlangsung. Pada saat yang sama, obligasi pendamping akan berfungsi sebagai sarana untuk menunda penerimaan pembayaran pokok ketika terjadi periode kecepatan prabayar yang rendah. Dalam kedua situasi tersebut, obligasi pendamping membantu mengurangi jumlah risiko pembayaran di muka yang terkait dengan obligasi tersebut.
Salah satu aplikasi obligasi pendamping yang paling umum ditemukan dalam kelas obligasi amortisasi yang direncanakan. Pada dasarnya, obligasi berfungsi dengan lingkungan obligasi PAC dengan mengambil sebanyak mungkin kelebihan pembayaran di muka tahap PAC dan menggunakan kelebihan tersebut untuk melakukan pembayaran tambahan atas jumlah pokok obligasi. Setelah pokok dibayar penuh, setiap kelebihan pembayaran kemudian diterapkan ke obligasi PAC.
Pendekatan serupa terjadi dengan tranche CMO, di mana proses obligasi pendamping membantu mengatur pembayaran pokok berdasarkan jenis aktivitas pembayaran di muka saat ini. Tujuannya adalah untuk memastikan bahwa obligasi utama dan obligasi CMO yang hadir tercakup secara penuh pada waktu yang tepat.
Fungsi obligasi pendamping sangat bergantung pada cara proses pembayaran di muka berlangsung. Selama kecepatan pembayaran di muka tetap dalam tingkat atas atau bawah tertentu dari kerah PAC yang terlibat, obligasi akan bekerja dengan cara yang dimaksudkan. Namun, jika faktor-faktor lain memasuki gambaran yang membuat tidak mungkin untuk menjaga kecepatan pembayaran di muka di salah satu dari ekstrem ini, kemampuan obligasi pendamping untuk bekerja bersama dengan obligasi utama terhambat. Untungnya, keadaan seperti ini jarang terjadi.
Pialang yang terbiasa bekerja dengan masalah obligasi dapat menjelaskan kepada investor hubungan antara obligasi kelas amortisasi yang direncanakan dan obligasi pendamping, dan mengapa prosesnya berjalan dengan baik. Sementara obligasi pendamping tidak secara otomatis menjadi bagian dari struktur untuk semua penerbitan obligasi, penerapan obligasi pendamping untuk proses tidak jarang. Setiap investor yang ingin membeli obligasi harus mengetahui dengan baik proses obligasi pendamping.