Obligasi berjangka adalah kontrak yang mewajibkan pemegangnya untuk membeli atau menjual obligasi pada harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan. Pasar berjangka dianggap sangat berisiko dan kompleks. Untuk memahami sepenuhnya obligasi berjangka, perlu untuk memahami sifat turunannya selain bagaimana fungsi pasar berjangka.
Secara umum, futures adalah sekuritas derivatif. Membeli dan menjual obligasi berjangka tidak berarti bahwa seseorang diharuskan untuk membeli atau menyerahkan obligasi. Sebaliknya, seseorang yang membeli atau menjual obligasi berpartisipasi dalam perjanjian kontrak di mana dia setuju untuk membeli atau menjual opsi atau hak untuk membeli atau menjual obligasi.
Ketika seseorang berinvestasi dalam obligasi masa depan, dia mungkin memegang posisi short atau long position. Posisi short adalah penjual, atau orang yang setuju untuk menyerahkan obligasi pada harga dan tanggal pengiriman yang disepakati. Dia mencoba untuk mendapatkan harga tertinggi untuk penjualan berjangka. Posisi long adalah pembeli, atau orang yang setuju untuk menerima obligasi pada harga dan tanggal pengiriman yang ditentukan. Orang yang memegang posisi long mencoba membeli futures dengan harga serendah mungkin.
Banyak investor lebih memilih untuk membeli dan menjual berjangka karena mereka dapat memperoleh lebih banyak leverage keuangan daripada pasar tradisional. Berkenaan dengan obligasi berjangka, leverage adalah kemampuan untuk mengendalikan obligasi dalam jumlah besar dengan jumlah modal yang relatif kecil. Leverage yang meningkat menyebabkan hasil yang lebih tinggi dan kerugian yang lebih tinggi. Investor di pasar berjangka dikenal sebagai hedger atau spekulan. Hedger meminimalkan risiko dengan membeli atau menjual obligasi berjangka sekarang, sementara spekulan mencoba memanfaatkan risiko dengan membeli atau menjual sekarang berdasarkan ekspektasi jatuh atau naiknya harga obligasi.
Keuntungan dan kerugian dari investasi di obligasi berjangka tergantung pada pergerakan harian pasar. Ini sangat berbeda dengan pasar saham, di mana investor menyadari keuntungan dan kerugian mereka ketika mereka membeli atau menjual saham mereka. Transaksi di pasar berjangka diselesaikan secara tunai setiap hari.
Pasar berjangka, termasuk pembelian dan penjualan obligasi berjangka, diatur oleh organisasi pemerintah. Di Amerika Serikat, obligasi berjangka diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan National Futures Association (NFA). Pialang, yang ingin membeli, menjual, atau menerbitkan kontrak berjangka obligasi, harus mendaftar ke CFTC dan NFA. CFTC, NFA, dan bursa berjangka membatasi jumlah obligasi berjangka yang dapat dibeli atau dijual oleh satu orang, sehingga mereka tidak dapat memonopoli pasar.