Ada berbagai macam obligasi yang tersedia yang termasuk dalam kategori obligasi bebas pajak. Yang paling umum diperdagangkan adalah obligasi daerah (atau munis) dan sekuritas Treasury. Para muni bebas pajak federal dan Perbendaharaan terutama bebas pajak negara bagian dan lokal. Penting untuk diketahui bahwa portofolio pribadi Anda mungkin mewajibkan sebagian dari minat Anda dikenakan pajak minimum alternatif.
Munis dikeluarkan oleh beberapa entitas pemerintah, baik lokal maupun negara bagian. Instrumen obligasi bebas pajak yang diterbitkan oleh pemerintah kota adalah obligasi obligasi umum atau obligasi pendapatan. Obligasi kewajiban umum diterbitkan untuk setiap proyek dalam batas-batas otoritas lokal atau negara bagian. Obligasi ini biasanya yang paling aman, dengan risiko terendah. Akibatnya, tingkat bunga mereka mungkin di bawah obligasi pendapatan.
Obligasi pendapatan diterbitkan untuk proyek-proyek tertentu. Proyek umum adalah perbaikan bandara, jalan raya dan transportasi, rumah sakit, perumahan, perbaikan dan pengembangan lokal (LIDS), taman dan rekreasi, penjara, distrik sekolah dan pendidikan tinggi, air, utilitas, kesejahteraan Veteran, dll. Setiap proyek peningkatan memenuhi syarat untuk didanai dengan obligasi daerah dan dinilai menurut faktor risikonya.
Pembayaran bunga juga bervariasi dengan instrumen obligasi bebas pajak. Ada obligasi nol, yang berarti bahwa pembayaran bunga dipenuhi pada saat jatuh tempo obligasi. Obligasi ini dibeli dengan diskon besar dan jatuh tempo pada nilai penuh. Pembayaran bunga atas sebagian besar instrumen obligasi bebas pajak lainnya dibayar setiap setengah tahun dengan pokok dilunasi pada saat jatuh tempo. Obligasi berisiko rendah diasuransikan oleh MBIA (Asosiasi Asuransi Obligasi Kota).
Investasi teraman dari instrumen obligasi bebas pajak adalah surat berharga US Treasury. Sekuritas ini adalah kewajiban utang yang diterbitkan dan didukung oleh pemerintah AS. Mereka dianggap bebas dari risiko dan akibatnya, mereka membawa hasil yang lebih rendah daripada sekuritas lainnya. Perbendaharaan negara dan daerah bebas pajak. Mereka datang dalam bentuk obligasi, tagihan, catatan, strip (perdagangan terpisah dari bunga terdaftar dan pokok sekuritas), dengan opsi berikut:
tagihan jangka pendek
catatan jangka menengah
obligasi jangka panjang
sekuritas yang diindeks inflasi atau Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)
Moody’s™ atau Standard & Poor’s™ menilai semua instrumen obligasi bebas pajak. Peringkat ini berkisar dari Aaa hingga C atau AAA hingga D. Peringkat “D” sudah dalam default. Kebijaksanaan likuidasi sangat terkait dengan peringkat ini.
Sebagian besar kontrak mencakup ketentuan panggilan. Hal ini memungkinkan obligasi bebas pajak untuk pensiun sebelum tanggal jatuh tempo. Pemegang obligasi akan memanfaatkan opsi ini ketika suku bunga yang berlaku turun di bawah tingkat yang dibayarkan oleh obligasi.
Hasil yang lebih rendah, fluktuasi suku bunga, dan ketentuan panggilan adalah satu-satunya risiko yang terlibat dalam instrumen obligasi bebas pajak. Kualitas, likuiditas dan keamanan instrumen ini, membuatnya sangat cocok untuk investor konservatif.