Momen Minksy adalah ungkapan yang diambil dari filosofi Hyman Minsky, seorang ekonom AS abad ke-20 yang berpandangan pesimistis tentang stabilitas pasar keuangan. Minksy percaya bahwa pasar bebas pada dasarnya tidak stabil karena spekulasi menaikkan harga ke tingkat tinggi yang tidak wajar yang pasti mengarah pada keruntuhan bencana. Idenya didasarkan pada premis bahwa spekulasi hanya menciptakan ilusi pertumbuhan yang dikenal sebagai pasar bull, yang kemudian terbukti tidak berkelanjutan ketika tekanan likuiditas terjadi. Tekanan likuiditas adalah pertumbuhan persepsi dominan di antara pemberi pinjaman yang memuncak pada momen Minsky, di mana keyakinan akan kelangkaan uang investasi yang tersedia di pasar menyebabkan pengetatan pinjaman oleh bank. Ini selanjutnya bertindak sebagai mekanisme putaran umpan balik untuk menaikkan suku bunga dalam perekonomian dan persyaratan kredit oleh bank, di mana hal itu mengurangi aliran modal secara keseluruhan.
Sementara konsep momen Minsky dinamai menurut filosofi ekonomi Hyman Minsky, konsep ini pertama kali diciptakan pada tahun 1998 oleh Paul McCulley, seorang manajer investasi global yang menggunakannya untuk merujuk pada krisis keuangan Asia saat itu. Krisis Asia terjadi karena spekulan menaikkan nilai mata uang di pasar Asia yang terikat dengan dolar AS sedemikian rupa sehingga nilai mata uang tersebut akhirnya anjlok. Prinsip yang mendasari tren tersebut adalah bahwa risiko likuiditas meningkat ke titik di mana perdagangan mata uang atau sekuritas aktual mencapai titik di mana pasar itu sendiri tidak dapat mempertahankan volume perdagangan yang cukup untuk mempertahankan harga saat ini. Ketika ini terjadi, tidak dapat dihindari bahwa dalam jangka pendek akan terjadi pergeseran mendadak dalam persepsi yang dikenal sebagai pemerasan likuiditas.
Karena penilaian sekuritas dan mata uang meningkat di pasar, investor didorong untuk memanfaatkan aset mereka untuk mendapatkan bagian yang lebih besar dalam kenaikan harga, yang memungkinkan keuntungan lebih besar jika harga terus naik. Hymen Minsky percaya bahwa, semakin lama tren ini diabadikan dan semakin mengglobal, semakin besar kehancuran atau koreksi yang terjadi di pasar. Ketika momen Minsky menjadi begitu parah sehingga tekanan likuiditas mulai mempengaruhi perekonomian secara keseluruhan, seringkali bank sentral di banyak negara harus turun tangan dan mencoba membalikkan tren dengan memompa modal ke pasar dari kas nasional.
Setelah periode penurunan pasar mendominasi lanskap, biasanya investor malah jatuh ke dalam jenis kebalikan dari tren investasi buruk yang dikenal sebagai jebakan banteng. Perangkap banteng terjadi tepat setelah momen Minsky terjadi ketika sebuah perusahaan atau sekuritas yang nilainya telah menurun tiba-tiba terlihat akan bergeser arah dan menuju ke atas, mendorong investasi besar untuk menghasilkan keuntungan besar dari pertumbuhan. Namun, sebagian besar waktu, penurunan terus berlanjut dan setiap investasi baru kehilangan nilai lebih lanjut.
Kehancuran subprime di pasar perumahan yang terjadi antara tahun 2007 dan 2008 di Amerika Serikat adalah contoh bagaimana momen Minsky terjadi. Spekulan di real estat semakin berinvestasi dalam hipotek pada pinjaman rumah yang dibuat dengan tingkat suku bunga subprime yang berisiko karena pemberi pinjaman bersedia mengambil risiko dalam memberikan pinjaman dengan keyakinan bahwa ekonomi akan terus tumbuh dan pinjaman akan menghasilkan keuntungan besar. Namun, ketika penyitaan rumah mulai meningkat, praktik pemberian pinjaman diperketat, menyebabkan tekanan likuiditas dan tiba-tiba membalikkan tren pertumbuhan cepat yang dirasakan di pasar perumahan. Hal ini menyebabkan devaluasi di sektor perumahan secara keseluruhan dan kerugian bagi bank dan investor yang telah banyak memanfaatkan aset mereka untuk membeli ke pasar.