Model pasar LIBOR adalah model pasar suku bunga. Ini memprediksi perilaku suku bunga berdasarkan asumsi tertentu faktor mana yang mempengaruhi pergerakannya. Model ini sering digunakan untuk metode penetapan harga derivatif keuangan, terutama swap suku bunga, dan menentukan strategi lindung nilai bagi investor yang memegangnya.
Asal usul model yang tepat tidak diketahui, tetapi mungkin digunakan selama beberapa tahun sebelum publikasi resminya dalam makalah ekonomi. Itu diterbitkan dalam tiga makalah pada tahun 1997: satu oleh Alan Brace, Dariusz Gatarek dan Marek Musiela; satu oleh Farshid Jamshidian; dan satu oleh Kristian Miltersen, Klaus Sandmann dan Dieter Sondermann. Nama-nama penulis ini mengilhami nama alternatif untuk model tersebut. Kadang-kadang dikenal sebagai model BGM atau model BGM/J. Namun, nama yang paling umum untuk model tersebut adalah model pasar LIBOR, atau LMM.
LIBOR dalam model pasar LIBOR adalah singkatan yang umum digunakan untuk London Interbank Offered Rate. LIBOR adalah suku bunga yang ditawarkan bank satu sama lain untuk pinjaman semalam yang tidak meminta jaminan dari bank peminjam. Suku bunga ini adalah suku bunga acuan yang diterima secara luas yang berfungsi sebagai dasar bagi banyak swap suku bunga yang dijual di pasar.
Model pasar LIBOR menggunakan proses stokastik untuk memprediksi pergerakan tingkat LIBOR. Model lain memprediksi suku bunga jangka pendek, tetapi model pasar LIBOR memberikan serangkaian suku bunga forward. Tarif ini semuanya merupakan prediksi LIBOR masa depan, sehingga keakuratan model dapat diuji dengan membandingkan prediksinya dengan LIBOR yang diamati di pasar.
Memiliki seperangkat suku bunga forward memungkinkan investor untuk melakukan berbagai perhitungan untuk menentukan harga dan strategi investasi. Mereka dapat menggunakan kurs forward untuk mendiskontokan arus kas yang diharapkan dari derivatif sehingga mereka dapat lebih akurat memutuskan apa yang harus dibayar untuk mereka saat ini. Ekspektasi suku bunga juga membantu mereka untuk menentukan bagaimana membangun portofolio mereka untuk menjaga dari risiko menggunakan kombinasi derivatif.
LIBOR adalah dasar untuk berbagai derivatif, yang berarti model pasar LIBOR dapat digunakan untuk menentukan harga derivatif yang rumit yang mencakup swap suku bunga dalam strukturnya. Penggunaannya termasuk menghitung harga swap Bermudan, opsi untuk melakukan swap suku bunga yang diperumit oleh batasannya pada tanggal opsi dapat dieksekusi. Model pasar LIBOR juga berperan dalam menentukan harga untuk berbagai derivatif lainnya.