Sebuah kupon lulus terjadi ketika Federal Reserve, yang merupakan bank sentral Amerika Serikat, melakukan pembelian permanen obligasi atau catatan Treasury dari dealer. Ketika Federal Reserve membeli obligasi atau catatan Treasury ini melalui kupon, cadangan bank dealer meningkat. Kenaikan tersebut biasanya berbanding lurus dengan jumlah uang yang diterima bank dari Federal Reserve untuk obligasi atau Treasury notes yang dijual.
Federal Reserve dapat memilih untuk terlibat dalam transaksi kupon ketika ada permintaan uang yang tinggi di pasar. Jika Amerika Serikat sedang mengalami resesi, Federal Reserve dapat memilih untuk melakukan transaksi kupon untuk membantu merangsang perekonomian. Alasan utama lain bahwa Federal Reserve melakukan pembelian obligasi dan surat utang ini adalah untuk menyediakan dana tambahan bagi sistem perbankan. Jika, misalnya, Federal Reserve memperkirakan bahwa peningkatan permanen pada likuiditas sistem perbankan diperlukan, Federal Reserve dapat melakukan pembelian kupon. Kupon melewati juga dapat digunakan oleh Federal Reserve untuk membantu menjaga tingkat dana federal pada tingkat target.
Kupon melewati berbeda dari perjanjian pembelian kembali. Kupon melewati biasanya melibatkan penjualan permanen sekuritas ke Federal Reserve. Di sisi lain, perjanjian pembelian kembali adalah kontrak antara Federal Reserve dan dealer dimana Federal Reserve setuju untuk sementara membeli sekuritas dari dealer. Dealer kemudian setuju untuk membeli kembali sekuritas pada tanggal yang ditentukan. Umumnya, sekuritas dijual kembali ke dealer hanya dalam beberapa hari setelah pembelian awal Federal Reserve.
Federal Reserve juga dapat berusaha untuk menyesuaikan cadangan perbankan melalui transaksi yang disebut bill pass. Mirip dengan kupon pass, bill pass melibatkan Federal Reserve melakukan pembelian langsung untuk menyuntikkan dana ke dalam sistem perbankan. Namun, dalam transaksi tagihan berlalu, Federal Reserve membeli tagihan Treasury dari dealer daripada kupon melewati catatan Treasury atau obligasi.
Kartu kupon, perjanjian pembelian kembali, dan tiket masuk semua dapat membantu melonggarkan kebijakan moneter. Ketika Federal Reserve ingin membatasi kebijakan moneter, Federal Reserve mungkin terlibat dalam perjanjian pembelian terbalik atau menjual sekuritas langsung ke dealer. Dalam transaksi perjanjian pembelian kembali terbalik, Federal Reserve menjual sekuritas dengan maksud untuk membelinya kembali di lain waktu. Hal ini dapat menurunkan jumlah uang dalam sistem perbankan dan mengurangi pertumbuhan ekonomi. Jenis perjanjian dan penjualan ini kurang umum dibandingkan pembelian oleh Federal Reserve.