Kunci perbendaharaan adalah jenis perjanjian antara penerbit sekuritas dan investor yang membeli sekuritas itu sehubungan dengan tarif yang akan berlaku untuk sekuritas perbendaharaan. Pada dasarnya, kontrak akan memperbaiki atau mengunci harga atau hasil yang terkait dengan keamanan itu. Pendekatan ini memungkinkan investor untuk menikmati semacam pengembalian yang dijamin dari pembelian aset ketika kunci perbendaharaan berkaitan dengan harga. Jika terjadi penguncian pada hasil, ini berarti investor dapat menciptakan situasi lindung nilai yang juga dapat digunakan untuk keuntungan terbaiknya.
Struktur treasury lock meminta salah satu dari dua pihak dalam perjanjian untuk membayar selisih antara kurs pasar yang berlaku dan kurs yang ditentukan dalam ketentuan perjanjian. Jika kunci perbendaharaan ditetapkan pada 6%, ini menetapkan patokan bahwa kedua belah pihak setuju untuk digunakan sebagai bagian dari perjanjian investasi. Jika tingkat bunga pasar melebihi persentase tersebut selama umur perjanjian, investor harus membayar penjual selisih antara tingkat penguncian dan tingkat pasar. Pada saat yang sama, jika tingkat bunga pasar di bawah persentase yang ditetapkan sebagai tingkat penguncian, maka penjual harus membayar selisih antara kedua tingkat bunga tersebut kepada pembeli atau investor.
Dengan menetapkan treasury lock, investor berada dalam posisi untuk memproyeksikan jenis pengembalian yang akan dia terima, berdasarkan apa yang diantisipasi akan terjadi dengan tingkat bunga pasar. Strategi ini meminta untuk mempertimbangkan semua peristiwa relevan yang mungkin terjadi dan menyebabkan kurs tersebut bergeser di atas atau di bawah treasury lock rate, menetapkan kurs pada tingkat yang mungkin mengharuskan penjual membayar selisihnya kepada investor. Kegagalan untuk secara akurat memproyeksikan apa yang akan terjadi dengan tingkat suku bunga pasar akan mengakibatkan tidak menerima banyak manfaat dari pengaturan tersebut, meskipun investor masih menerima pengembalian berdasarkan tingkat penguncian perbendaharaan itu sendiri.
Sementara kunci perbendaharaan membawa risiko yang relatif rendah bagi investor, selalu ada kemungkinan bahwa tingkat suku bunga pasar akan meningkat di atas tingkat penguncian, yang mengakibatkan kebutuhan untuk menawarkan selisih antara kedua tingkat suku bunga kepada penjual. Di sinilah memprediksi pergerakan suku bunga pasar secara akurat adalah kunci keberhasilan strategi. Meskipun jarang, ada kemungkinan tingkat kenaikan pasar cukup untuk mengimbangi tingkat penguncian, meninggalkan investor tanpa pengembalian bunga, setidaknya sampai tingkat itu mulai turun sekali lagi.