Kontrak endowmen yang dimodifikasi adalah bentuk asuransi jiwa yang nilai tunainya tumbuh pesat karena pembayaran premi yang besar selama tujuh tahun pertama keberadaan polis. Sebelum tahun 1988 di Amerika Serikat, beberapa pemegang polis memanfaatkan undang-undang pajak yang ada untuk mengakses pendapatan polis mereka tanpa membayar pajak atas mereka. Pada tahun 1988, undang-undang diubah untuk mengatur perpajakan jumlah yang didistribusikan dari kontrak endowmen yang dimodifikasi untuk tujuan apa pun selain pembayaran manfaat kematian kepada penerima manfaat.
Nilai tunai adalah konsep yang mendasari polis asuransi jiwa seumur hidup dan polis asuransi jiwa universal. Sebagian dari premi berkala yang dibayarkan oleh pemegang polis membayar biaya asuransi, dan sebagian kecil membayar biaya administrasi pemeliharaan polis. Saldo disimpan dalam rekening khusus yang disebut nilai tunai, yang tumbuh dari kontribusi berkala dari pembayaran premi, serta dari bunga dan dividen yang diperoleh. Bagian itu menjadi aset pemegang polis yang dapat ditarik (juga mengurangi manfaat kematian) atau dipinjamkan dengan tingkat bunga preferensial. Sementara nilai tunai polis juga dapat ditarik, baik seluruhnya atau sebagian, biaya yang dikenakan oleh perusahaan asuransi membuat ini menjadi alternatif yang tidak menarik untuk pinjaman polis.
Secara tradisional, hasil asuransi umumnya dibebaskan dari pajak. Ini berlaku tidak hanya untuk santunan kematian yang dibayarkan, tetapi juga untuk pinjaman, penarikan sebagian dan penyerahan total. Dengan demikian, pemegang polis dapat meminjam terhadap nilai tunai yang terakumulasi dalam polis asuransi jiwa dan tidak membayar pajak atas bagian mana pun dari hasilnya.
Pada periode bunga tinggi di awal 1980-an, banyak pemegang polis mengambil keuntungan dari situasi ini dengan melakukan pembayaran premi yang besar, jauh lebih banyak daripada yang diperlukan untuk mempertahankan polis mereka. Apa pun yang tidak diperlukan untuk mempertahankan kebijakan yang berlaku disimpan ke dalam nilai tunai, di mana ia akan tumbuh pada tingkat yang berlaku saat itu, yang sering mendekati 20% per tahun. Setelah beberapa tahun pertumbuhan seperti itu, mereka akan mengambil pinjaman kebijakan bebas pajak dan tidak membayarnya kembali, sehingga mendapat manfaat dari suku bunga yang tinggi tanpa membayar pajak atas penghasilan.
Pada tahun 1988, Kode Pajak Amerika Serikat diubah untuk mencegah praktik ini. Ini didefinisikan sebagai kontrak endowmen yang dimodifikasi setiap polis asuransi jiwa di mana premi yang dibayarkan pada titik mana pun selama tujuh tahun pertama melebihi pedoman. Pedoman ini ditetapkan dengan menggunakan “Tes Tujuh Pembayaran,” yang pada dasarnya mendefinisikan premi maksimum yang diperbolehkan per tahun yang akan menyediakan biaya asuransi dan pertumbuhan nilai tunai yang sederhana. Jika total premi yang dibayarkan pada suatu saat selama tujuh tahun itu melebihi standar pengujian, seluruh polis didefinisikan sebagai kontrak sumbangan yang dimodifikasi. Tindakan korektif dapat diambil, tetapi hanya dalam jangka waktu yang singkat; jika tidak diambil, keputusan tersebut tidak dapat ditarik kembali, dan tidak ada tindakan lanjutan dari pihak pemegang polis atau perusahaan asuransi yang dapat mengubahnya.
Perubahan undang-undang pajak pada tahun 1988 tidak melarang kontrak sumbangan yang dimodifikasi, tetapi berhasil mencegah penggunaannya sebagai kendaraan tabungan jangka pendek dengan mengenakan pajak penghasilan, dan kadang-kadang hukuman, pada pengeluaran apa pun dari nilai tunai selain manfaat kematian. Sebagian besar perusahaan asuransi akan memantau polis asuransi jiwa mereka dan memperingatkan pemegang polis jika suatu polis pada titik tertentu gagal dalam ujian tujuh pembayaran dan menjadi kontrak sumbangan yang dimodifikasi.