Kewajiban hipotek yang dijaminkan adalah identitas utang tujuan khusus yang dibuat sebagai sarana penanganan utang dalam suatu entitas yang sepenuhnya terpisah dari entitas yang didirikan utang di tempat pertama. Dengan demikian, kewajiban hipotek yang dijaminkan mengasumsikan kepemilikan utang yang termasuk dalam strategi. Hutang dapat mencakup satu atau lebih jenis hipotek yang berbeda.
Bagian dari struktur untuk kewajiban hipotek yang dijaminkan, atau CMO, adalah pemahaman bahwa semua hipotek individu yang termasuk dalam entitas dianggap sebagai kumpulan. Kumpulan hipotek gabungan ini memberikan dasar bagi investor untuk membeli obligasi yang diterbitkan berdasarkan kekuatan kumpulan. Ketika obligasi diterbitkan pada hipotek pool, obligasi tersebut disebut sebagai tranches.
Setiap kewajiban hipotek yang dijaminkan akan dikonfigurasi dengan seperangkat aturan yang pasti. Aturan, yang dikenal sebagai struktur, akan menentukan jenis hipotek yang dapat dimasukkan dalam CMO, prosedur untuk menerima uang ke dalam kewajiban dan bagaimana itu akan didistribusikan kepada investor. Struktur juga akan menentukan syarat dan ketentuan yang diperlukan untuk penerbitan dan akuisisi obligasi. Dalam jenis pengaturan keuangan ini, hipotek itu sendiri dipahami sebagai jaminan untuk penerbitan obligasi.
Penggunaan sebenarnya dari kewajiban hipotek yang dijaminkan biasanya dikaitkan dengan hipotek dengan harga tinggi, dan tidak sering digunakan dengan tempat tinggal yang lebih kecil. Namun, bangunan umum seperti fasilitas kota, pusat perbelanjaan, dan gedung perkantoran bertingkat adalah contoh properti yang dapat dibiayai dengan hipotek yang dimasukkan sebagai jaminan dalam CMO dalam obligasi tingkat investasi.
Sejumlah jenis bisnis yang berbeda terlibat dalam penggunaan kewajiban hipotek yang dijaminkan. Bank dan perusahaan asuransi adalah dua contoh perusahaan yang sangat baik yang menggunakan jenis entitas keuangan ini. CMO juga dapat dimanfaatkan dalam fungsi hedge fund, pensiun, dan reksa dana. Instansi pemerintah juga dapat menggunakan kewajiban hipotek yang dijaminkan.