Keruntuhan pasar mengacu pada penurunan tajam harga pasar saham selama periode waktu yang sangat singkat. Meskipun tingkat penurunan dan periode waktu tidak spesifik, biasanya kehancuran pasar terjadi ketika penurunan dua digit harga saham terlihat selama beberapa jam atau hari. Jatuhnya pasar saham didorong oleh kondisi pasar yang buruk dan kepanikan konsumen. Keruntuhan pasar saham yang paling terkenal adalah di AS pada tahun 1929, dan itu memulai Depresi Hebat.
Badai kondisi pasar yang sempurna harus terjadi agar terjadi keruntuhan pasar. Biasanya, harga saham yang melambung dan kepanikan konsumen berkontribusi pada kondisi ini. Harga saham yang melambung adalah ketika rasio keuntungan dan pendapatan melebihi rata-rata jangka panjang untuk saham tersebut, sehingga saham tersebut belum tentu sebanding dengan jumlah yang mereka perdagangkan.
Begitu pembeli pasar saham menjadi penjual pasar saham, spiral psikologis yang kompleks dapat terjadi, dan orang-orang bisa menjadi panik. Setelah ini terjadi, semakin banyak orang mulai menjual saham mereka dan reaksi berantai mulai terjadi. Kepanikan menyebabkan lebih banyak kepanikan dan lebih banyak aksi jual. Sebuah crash pasar saham mungkin tidak mewakili kondisi ekonomi pada suatu titik waktu; sebaliknya, itu mungkin hanya didorong oleh faktor psikologis.
Ada dua eufemisme yang menggambarkan pasar saham pada waktu tertentu: pasar beruang dan pasar banteng. Pasar beruang terjadi ketika harga saham turun dan tetap rendah dalam jangka waktu yang lama, seperti berbulan-bulan atau bertahun-tahun. Pasar bull terjadi ketika harga saham naik dan tetap tinggi dalam jangka waktu yang lama. Biasanya pasar beruang yang diperpanjang mengikuti jatuhnya pasar.
Ada relatif sedikit crash pasar dalam sejarah pasar saham. Bisa dibilang kehancuran pasar terbesar dimulai di AS pada tahun 1929, setelah keberhasilan tahun 20-an yang menderu. Dow Jones Industrial Average, gabungan dari beberapa saham teratas yang tersedia, anjlok 23% selama dua hari yang dikenal sebagai Kamis Hitam, 24 Oktober, dan Selasa Hitam, 29 Oktober. Kecelakaan ini menyebabkan Depresi Hebat, dan Dow Jones turun. 89% dari nilainya dari tahun 1929 hingga 1932.
Banyak negara telah menerapkan aturan yang menghentikan perdagangan ketika ada penurunan besar dalam nilai saham. Ini membantu mencegah kerumunan besar yang didorong oleh kepanikan menarik uang mereka dari pasar saat pasar paling rentan terhadap kehancuran. Aturan-aturan ini dikenal sebagai pemutus sirkuit atau pembatasan perdagangan.