Pasar berjangka adalah pasar yang berurusan dengan janji untuk membeli atau menjual komoditas tertentu pada harga tertentu di masa depan. Mereka berasal sebagai cara bagi produsen untuk melindungi diri mereka sendiri dari fluktuasi harga berdasarkan kekuatan eksternal, seperti permintaan jagung di pasar. Pasar berjangka modern paling awal diciptakan di Osaka, Jepang, sebagai cara untuk menjual beras berjangka. Di Amerika Serikat pada awal abad ke-19, di sekitar Chicago, pasar komoditas pertanian bermunculan untuk menjual berjangka, termasuk berjangka jagung. Kontrak forward pertama melalui Chicago Board of Trade (CBOT) adalah kontrak berjangka jagung, dan berlangsung pada tahun 1951.
Pasar berjangka jagung beroperasi pada kontrak yang muncul pada bulan Maret, Mei, Juli, September, dan Desember. Ukuran minimum untuk kontrak berjangka jagung adalah 5,000 gantang jagung, dan batas harga ditetapkan pada $1000 Dolar AS (USD) per kontak di atas atau di bawah harga akhir hari sebelumnya. Ada tiga tingkatan jagung yang dapat diperdagangkan: Nomor 1 kuning, yang diperdagangkan pada 1.5 sen di atas harga kontrak, Nomor 2 kuning yang diperdagangkan pada harga kontrak, dan Nomor 3 kuning, yang diperdagangkan pada 1.5 sen di bawah harga kontrak.
Jagung berjangka adalah salah satu pasar berjangka utama di dunia, karena jagung adalah biji-bijian pokok yang digunakan di barat, terutama di Amerika Serikat. Jagung berjangka bernilai miliaran USD diperdagangkan setiap hari melalui pasar, membantu mendorong harga jagung, dan menstabilkan pasar. Seperti pasar berjangka lainnya, tidak semua orang yang terlibat dalam pembelian jagung berjangka tertarik untuk benar-benar membeli atau menjual jagung. Faktanya, banyak orang yang terlibat dalam jagung berjangka melakukannya hanya sebagai cara menghasilkan uang melalui spekulasi.
Ada dua alasan berbeda seseorang membeli jagung berjangka: lindung nilai dan spekulasi. Hedging adalah sesuatu yang dilakukan oleh orang-orang yang benar-benar ingin membeli komoditas fisik jagung untuk meminimalkan risiko kehilangan keuntungan, jika pasar bergeser antara waktu mereka ingin membeli atau menjual kontrak untuk jagung, dan waktu yang sebenarnya mereka miliki. jagung di tangan. Spekulasi, di sisi lain, dilakukan oleh investor, sebagai cara untuk mengambil keuntungan dari pergeseran pasar untuk mendapatkan uang, menggunakan komoditas fisik hanya sebagai proxy untuk pasar itu sendiri. Mereka tidak pernah mendapatkan jagung yang sebenarnya; sebaliknya mereka terus membeli dan menjual jagung berjangka untuk mencoba memanfaatkan pasar.
Jagung berjangka bisa menjadi lindung nilai pendek atau lindung nilai panjang, tergantung pada apakah kontrak yang ditandatangani mengatakan investor akan menjual jagung atau membelinya. Ketika seseorang melakukan short hedge jagung, itu berarti mereka mengatakan bahwa pada suatu saat di masa depan mereka akan menjual jagung dalam jumlah tertentu dengan harga tertentu. Jika seseorang lama memagari jagung, itu berarti mereka mengatakan akan membelinya dengan harga tertentu. Seseorang yang berspekulasi tentang lindung nilai pendek akan menghasilkan uang jika harga jagung sebenarnya turun antara saat mereka membeli berjangka jagung dan saat kontrak muncul, sementara lindung nilai yang panjang akan menguntungkan jika harga jagung naik.
Hedger menggunakan pasar berjangka jagung bersama-sama dengan pasar spot, yaitu pasar yang mencerminkan harga jagung yang sebenarnya saat ini, untuk memastikan bahwa bagaimanapun cara pasar bergerak, mereka tidak akan pernah kehilangan uang. Dengan mengambil posisi yang berlawanan di pasar berjangka jagung dan pasar spot jagung, kerugian apa pun yang mungkin mereka derita di satu pasar diimbangi oleh keuntungan di pasar lainnya, dan sebaliknya, sehingga uang yang mereka hasilkan sepenuhnya didasarkan pada komoditas fisik itu sendiri.