Investasi swasta dalam ekuitas publik, atau dikenal sebagai kesepakatan PIPE, adalah perjanjian keuangan di mana perusahaan secara pribadi menerbitkan sekuritas publik—saham atau ekuitas lainnya—kepada investor dengan harga lebih rendah dari nilai pasar. Ini adalah teknik bagi perusahaan penerbit untuk meningkatkan modal tambahan. Terbukti dengan namanya, investasi swasta dalam kesepakatan ekuitas publik diatur secara pribadi antara investor pembeli dan penerbit, meskipun sekuritas perusahaan diperdagangkan secara publik.
Sementara kesepakatan ini terutama menyangkut saham publik biasa atau saham preferen, investasi swasta dalam kesepakatan ekuitas publik juga dapat memperdagangkan hutang yang dapat dikonversi, seperti obligasi perusahaan. Situasi di mana saham biasa atau preferen diperdagangkan disebut investasi swasta tradisional dalam kesepakatan ekuitas publik, sedangkan penjualan yang melibatkan obligasi atau utang konversi lainnya dipahami sebagai investasi swasta terstruktur dalam kesepakatan ekuitas publik.
Investasi swasta dalam ekuitas publik juga dapat terjadi ketika perusahaan swasta mengakuisisi dan bergabung dengan perusahaan publik. Proses ini, yang disebut penawaran umum alternatif, menggabungkan merger terbalik dengan investasi swasta dalam ekuitas publik. Dalam peristiwa seperti itu, saham perusahaan publik dijual kepada perusahaan swasta dengan harga diskon. Kesepakatan ini dapat menyisihkan perusahaan swasta yang ingin go public waktu dan pekerjaan yang terlibat dalam mendaftar untuk penawaran umum perdana (IPO). Dengan mengakuisisi perusahaan yang telah melalui IPO, perusahaan swasta dapat menghindari keharusan untuk mendaftar dan menangani IPO-nya sendiri, sambil menerima semua keuntungan modal dari menerbitkan saham secara publik.
Investasi swasta dalam kesepakatan ekuitas publik juga dapat menguntungkan bagi perusahaan yang menghadapi kesulitan menemukan pembiayaan baru. Kesepakatan investasi ini dapat bekerja lebih cepat dan sama efisiennya dalam meningkatkan modal tambahan daripada penawaran sekunder. Penawaran sekunder terjadi ketika perusahaan publik menerbitkan saham baru setelah IPO. Investasi swasta dalam kesepakatan ekuitas publik umumnya lebih menarik bagi perusahaan kecil yang lebih sulit menemukan modal baru daripada perusahaan yang lebih besar dan lebih mapan.
Meskipun berlimpah dengan kemungkinan keuntungan, investasi swasta dalam ekuitas publik telah menjadi sumber pengawasan di beberapa pasar. Beberapa pengawasan telah dihasilkan dari potensi kesepakatan pribadi yang akan dibuat dengan menggunakan informasi orang dalam yang ilegal. Ada juga risiko bahwa dengan menjual sekuritas yang didiskon kepada investor swasta, nilai sekuritas perusahaan yang dipegang oleh investor publik dapat terdilusi, sehingga secara tidak adil menambah risiko pada investasi pemegang saham publik yang diinvestasikan pada nilai pasar yang lebih mahal. Kesepakatan-kesepakatan ini juga disertai dengan risikonya: ada kemungkinan bagi perusahaan yang sedang berjuang untuk gagal bahkan setelah meningkatkan modal tambahan. Dalam situasi seperti itu, investor swasta, perusahaan, dan pemegang saham publik semuanya menderita.