Indeks Treynor atau rasio Treynor, juga disebut sebagai rasio imbalan terhadap volatilitas, adalah indeks pengukuran investasi yang ditemukan oleh Jack Treynor yang menunjukkan berapa banyak investasi yang melibatkan beberapa tingkat risiko telah diperoleh dibandingkan investasi tanpa risiko per unit. risiko pasar (diberikan dalam perhitungan berikut sebagai koefisien beta):
(Pengembalian Rata-Rata Portofolio – Pengembalian Rata-Rata Tingkat Bebas Risiko) / Koefisien Beta
Indeks Treynor menawarkan analisis yang lebih bernuansa tentang keberhasilan investasi daripada sekadar melihat laba finansial bottom-line pada suatu saham. Sebelum indeks Treynor, investor pasar saham telah mengetahui bagaimana mengukur risiko dan membandingkan pengembalian, tetapi tidak sampai munculnya indeks Treynor, dan terakhir rasio Sharpe dan Jensen, investor dapat membedakan korelasi antara risiko dan pengembalian investasi mereka dengan jelas.
Indeks Treynor bekerja berdasarkan gagasan risiko yang dikemukakan oleh Treynor dalam pemahamannya tentang sifat dua sisi risiko pasar. Kedua elemen risiko ini merupakan bagian integral dari Treynor Index dan terdiri dari risiko yang timbul dari fluktuasi sekuritas individual dan risiko yang dihasilkan oleh fluktuasi di pasar.
Hasil investasi saham yang dihitung menurut indeks Treynor mengasumsikan bahwa portofolio investor terdiversifikasi dengan tepat, karena hanya mempertimbangkan risiko sistematis. Risiko tidak sistematis tidak diperhitungkan dan oleh karena itu hasil perhitungan Indeks Treynor untuk portofolio yang tidak terdiversifikasi menyesatkan.
Sebagai contoh Treynor Index yang sedang beroperasi; jika kita mengatakan bahwa pengembalian tahunan sepuluh tahun dari indeks S&P 500 adalah 10% dan selama periode yang sama rata-rata pengembalian tahunan atas tagihan Treasury tanpa risiko adalah 5%, maka kita memiliki skenario di mana risiko dan hasil relatif dari tiga saham portofolio atas tagihan Treasury yang dapat diprediksi dapat dihitung dan dibandingkan:
Portofolio A 10% Beta, 0.90
Portofolio B 14% Beta, 1.03
Portofolio C 15% Beta 1.20
Indeks Treynor untuk pasar dihitung sebagai (0.10-0.05)/1.00 = 0.050. Untuk tiga portofolio saham masing-masing, kami memiliki indeks Treynor:
T(manajer A) = (0.10-0.05)/0.90 = 0.056
T(manajer B) = (0.14-0.05)/1.03 = 0.087
T(manajer C) = (0.15-0.05)/1.20 = 0.083
Jika kita hanya mempertimbangkan pengembalian tahunan sebagai indeks profitabilitas, kita akan melihat Portofolio C sebagai yang terbaik dari ketiganya. Namun, menurut indeks Treynor, Portofolio B paling menguntungkan ketika risiko relatif yang terlibat dalam investasi telah diperhitungkan.