Hasil obligasi 10 tahun menggabungkan pendapatan bunga obligasi dan keuntungan atau kerugian modalnya untuk menghitung tingkat pengembalian tahunan rata-rata. Juga dikenal sebagai imbal hasil hingga jatuh tempo, ini mengasumsikan pembayaran bunga obligasi 10 tahun untuk diinvestasikan kembali pada tingkat yang sama. Pendekatan ini tampaknya rumit hanya karena memerlukan pemahaman tentang sistem yang digunakan obligasi untuk menghasilkan uang.
Obligasi adalah sekuritas yang dijual oleh unit bisnis atau pemerintah untuk mengumpulkan dana dan mewakili janji penjual untuk membayar kembali pembeli pada tanggal atau jatuh tempo tertentu. Apakah itu obligasi pemerintah atau obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah kota atau perusahaan, penjual juga berjanji untuk melakukan pembayaran bunga secara teratur kepada pemegang obligasi sampai tanggal jatuh tempo tiba. Dalam hal imbal hasil obligasi 10 tahun, jatuh temponya adalah 10 tahun.
Jika obligasi memiliki nilai nominal $1,000 Dolar AS (USD), misalnya, dan tingkat kupon 5 persen, itu berarti ia akan membayar $50 USD dalam satu tahun selama kondisi tertentu terpenuhi. Harga obligasi dapat berfluktuasi sebagai akibat dari perubahan suku bunga, dan keduanya akan bergerak berlawanan arah. Saat suku bunga naik, harga obligasi turun dan sebaliknya, dan fluktuasi tersebut dapat terjadi lebih dari sekali antara penerbitan obligasi dan jatuh temponya.
Tingkat kupon adalah persentase dari nilai nominal obligasi daripada harga obligasi pada waktu tertentu, sehingga imbal hasil yang diberikannya bisa berbeda dari nominal 5 persen. Dalam contoh ini, akan terus menjadi $50 USD karena nilai nominalnya akan tetap di $1,000 USD, tetapi jika penurunan suku bunga mendorong harga aktual obligasi menjadi $1,100 USD, hasilnya akan menjadi 4.55 persen. Tidak peduli berapa kali perubahan itu terjadi sebelum jatuh tempo, itu tercermin dalam imbal hasil obligasi 10 tahun.
Faktor lainnya adalah capital gain atau loss. Jika suku bunga tetap stabil selama masa hidup obligasi, harganya juga tidak akan berubah. Hasil obligasi 10-tahun dalam kasus itu hanya akan didasarkan pada pembayaran kupon, tetapi kenaikan atau penurunan suku bunga dan kenaikan atau penurunan harga obligasi yang sesuai akan memberikan komponen kedua. Itu akan diketahui pada saat jatuh tempo, ketika semua angka yang diperlukan untuk menghitung hasil akan tersedia.