Ada berbagai jenis dan tingkat utang yang dapat diterbitkan oleh perusahaan, dan oleh karena itu investor utang diperlakukan dengan berbagai tingkat prioritas. Utang junior, juga dikenal sebagai utang bawahan, kurang diprioritaskan daripada bentuk utang senior. Ini karena hutang junior biasanya tidak didukung oleh jaminan apa pun dan tidak dijamin sehubungan dengan bentuk hutang yang lebih tinggi. Utang junior dianggap lebih berisiko daripada utang senior, yang biasanya memiliki beberapa aset yang terkait dengan pinjaman dan memberi investor jaminan bahwa mereka akan diberi kompensasi.
Konsumen juga mengambil berbagai bentuk utang, termasuk utang senior dan utang junior. Pinjaman hipotek atau pinjaman mobil adalah bentuk utang senior karena dijaminkan, atau terikat pada barang berwujud seperti sebidang real estat atau kendaraan. Utang junior akan menjadi pinjaman yang tidak terikat pada barang fisik apa pun, dan mungkin termasuk pinjaman kartu kredit. Jika seorang individu gagal dalam perjanjian pinjaman, penerbit hipotek dan penerbit kredit mobil keduanya dapat mengambil barang-barang itu kembali, tetapi penerbit kartu kredit harus menunggu pengadilan untuk memutuskan apakah mereka akan dibayar dan bagaimana caranya.
Dalam pembiayaan perusahaan, jenis hutang yang menjadi kewajiban perusahaan tergantung pada struktur keuangannya. Sebuah perusahaan menerbitkan beberapa jenis utang atau obligasi di pasar modal utang berdasarkan status keuangan dan sejarah pembayaran kembali pinjaman. Setelah hutang diterbitkan, pemegang obligasi berhak atas pembayaran berikutnya setelah membeli hutang itu dari perusahaan. Penerbit utang, perusahaan, bertanggung jawab untuk mendistribusikan pembayaran pokok kepada investor secara teratur selama jangka waktu obligasi. Sebuah perusahaan harus memprioritaskan pembayaran berdasarkan jenis utang yang dilakukan di neraca dan idealnya akan menghormati semua kewajiban utang.
Dalam hal suatu perusahaan terpaksa pailit atau dengan sukarela memutuskan untuk mengajukan pailit, pemegang utang mempunyai hak tertentu atas kekayaan perusahaan itu. Pemegang utang junior membawa jumlah klaim paling sedikit atas aset tersebut dan akan dibayar hanya jika ada hal lain yang tersisa setelah pemegang utang senior diganti. Pemegang utang senior ini mungkin termasuk kreditur seperti pemasok dan pemegang obligasi terjamin. Pinjaman yang dijamin adalah pinjaman yang didukung oleh beberapa jaminan yang menjadi hak investor jika perusahaan gagal melakukan pembayaran bunga. Setelah aset diterima, investor kemudian dapat melikuidasi atau menjualnya untuk mendapatkan keuntungan.
Hutang yunior mungkin disubordinasikan hanya dalam kaitannya dengan jenis hutang yang dimiliki perusahaan dalam pembukuannya. Misalnya, pemegang utang junior kurang diprioritaskan daripada pemegang obligasi yang dijamin dengan hipotek. Pemegang utang junior yang sama ini lebih diprioritaskan daripada pemegang saham preferen yang sama-sama berhak atas pembayaran dividen berkelanjutan.