Gema gema adalah situasi yang terjadi setelah gelembung utama di pasar saham jatuh. Biasanya setelah ini terjadi, ada reli pasca-gelembung yang singkat, tetapi sementara, yang terjadi dalam beberapa hari, setelah kecelakaan. Reli ini disebut gema gelembung karena biasanya tidak diucapkan atau sepanjang gelembung aslinya, sehingga menyerupai gema.
Gema gema terjadi karena investor masih mencoba untuk menentukan apa yang terjadi dengan jatuhnya pasar. Mereka harus menjawab sejumlah pertanyaan. Investor mungkin bertanya pada diri sendiri apakah ini situasi sementara yang disebabkan oleh kegagalan satu perusahaan. Mereka mungkin juga bertanya-tanya apakah ada reaksi panik spontan yang didasarkan pada emosi, bukan bisnis yang baik. Investor juga harus mempertimbangkan kapan pasar akan memilah sendiri.
Ketika investor bergulat dengan pertanyaan-pertanyaan ini, jalannya bisnis yang normal harus terus berlanjut. Beberapa, baik melalui praktik perdagangan harian mereka sendiri atau mungkin melalui penasihat keuangan, mungkin percaya bahwa mereka melihat peluang. Saham yang tampak seperti nilai buruk sebelum jatuh tiba-tiba terlihat jauh lebih baik pada harga yang lebih rendah. Ada spekulan yang terlibat dalam aksi beli sehingga menimbulkan gema gelembung.
Aksi beli ini mendorong saham menguat secara temporer karena permintaan meningkat. Namun, dalam gelembung gema yang sebenarnya, harga tidak pernah mendapatkan kembali apa yang semula mereka capai, setidaknya tidak dalam jangka pendek. Ketika crash terjadi, mungkin ada periode pertumbuhan yang berkelanjutan dan lebih lambat, tetapi ini bukan gelembung. Ini adalah perilaku pasar yang normal.
Reli pasca-gelembung hampir selalu terjadi. Ketika gelembung dot-com runtuh pada tahun 2001, ada reli singkat, tapi itu tidak berkelanjutan. NASDAQ, yang menampilkan saham teknologi berat, pada satu titik mencapai lebih dari 5,000 poin. Dengan cepat jatuh ke level sekitar 3,500 kemudian rebound kembali ke lebih dari 4,000.
Pada Oktober 2002, NASDAQ mencapai titik terendah di 1,110 poin. Antara Maret 2001 dan Oktober 2002, ada kerugian besar, dan tidak banyak keuntungan, sehingga semuanya menjadi gelembung gema. Sejak saat itu NASDAQ perlahan mulai membangun kembali, meskipun tidak hampir pada tingkat yang telah dilakukan selama tahun-tahun gelembung.
Gelembung gema umumnya cukup mudah dilihat. Ini memiliki titik awal yang pasti tepat setelah kerugian besar di pasar, diikuti oleh titik akhir di mana kerugian hampir sama dengan keuntungan gelembung gema, meskipun mungkin lebih atau kurang. Sementara NASDAQ, selama gelembung dot-com, memberikan contoh yang baik, semua pasar lain juga dapat memiliki reli pasca-gelembung.