Elastisitas harga permintaan mengacu pada cara harga berubah dalam hubungannya dengan permintaan, atau cara permintaan berubah dalam hubungannya dengan penetapan harga. Elastisitas harga juga dapat merujuk pada jumlah uang yang bersedia dibayar oleh setiap konsumen untuk sesuatu. Orang dengan pendapatan yang lebih rendah cenderung memiliki elastisitas harga yang lebih rendah, karena mereka memiliki lebih sedikit uang untuk dibelanjakan. Seseorang dengan pendapatan yang lebih tinggi dianggap memiliki elastisitas harga yang lebih tinggi, karena ia mampu membelanjakan lebih banyak. Dalam kedua kasus, kemampuan untuk membayar dinegosiasikan oleh nilai intrinsik dari apa yang dijual. Jika barang yang dijual banyak diminati, bahkan konsumen dengan elastisitas harga rendah biasanya bersedia membayar harga yang lebih tinggi.
Elastisitas menyiratkan peregangan dan fleksibilitas. Fleksibilitas harga atau elastisitas permintaan akan berubah berdasarkan setiap item. Sifat perubahan harga dan permintaan dipengaruhi oleh sejumlah faktor.
Umumnya, barang atau jasa yang ditawarkan dengan harga yang lebih rendah menyebabkan permintaan untuk jumlah yang lebih besar. Jika Anda bisa mendapatkan kaus kaki yang sedang dijual, Anda bisa membeli beberapa pasang atau beberapa paket, bukan hanya sepasang. Ini berarti bahwa meskipun penjual menawarkan kaus kaki dengan harga lebih rendah, dia biasanya menghasilkan lebih banyak uang, karena permintaan akan produk tersebut meningkat. Namun jika harga ditetapkan terlalu rendah, pengecer dapat kehilangan uang dengan menjual terlalu banyak pasang kaus kaki dengan harga yang lebih rendah.
Elastisitas harga permintaan mengevaluasi bagaimana perubahan harga mempengaruhi permintaan. Dalam keadaan tertentu, permintaan tetap tidak elastis, meskipun harga lebih tinggi. Ini berlaku untuk sejumlah obat yang tersedia untuk mengobati kondisi tertentu, di mana tidak ada penggantinya. Permintaan tetap konstan meskipun harga tinggi.
Ini juga berlaku untuk konsumsi bahan bakar, di mana hanya ada sedikit pengganti. Pada tahun 2006, ketika harga bensin meroket, permintaan bensin hanya sedikit terpengaruh. Beberapa orang dapat menggunakan lebih sedikit bahan bakar untuk mobil mereka, atau untuk membeli mobil hibrida, tetapi persediaannya terbatas. Karena hanya ada sedikit alternatif, orang terus membeli bensin, dan dengan demikian permintaan dianggap tidak elastis. Harga tidak secara signifikan mengubah permintaan. Utilitas lain, seperti air, seringkali sangat tidak elastis dalam harga karena mereka tidak memiliki pengganti yang dapat digunakan konsumen.
Elastisitas harga dari permintaan juga menjelaskan bahwa harga menjadi lebih elastis, ketika harga yang lebih tinggi dapat menjauhkan sebagian besar konsumen yang dapat memilih untuk membeli sesuatu yang lebih murah. Ketika suatu barang atau jasa memiliki banyak substitusi, harga menjadi lebih elastis dan akan berubah sesuai permintaan. Faktanya, ketersediaan substitusi seringkali merupakan prediktor elastisitas harga yang lebih baik daripada permintaan. Banyaknya persaingan, banyaknya perusahaan yang menawarkan barang yang sama, juga dapat mempengaruhi fleksibilitas harga dari permintaan. Biasanya, persaingan di pasar membuat harga lebih rendah dan lebih fleksibel. Setara generik dari barang-barang tertentu telah menurunkan permintaan untuk barang-barang bermerek, sehingga menurunkan harganya.
Dalam ilmu ekonomi, formula yang kompleks menunjukkan bagaimana elastisitas harga dari permintaan dapat menguntungkan atau merugikan penjual. Rumus ini menggambarkan seberapa baik atau buruk elastisitas harga dari fungsi permintaan. Contoh elastisitas harga permintaan barang (bagi penjual) termasuk penetapan harga tidak elastis. Dalam contoh ini, penurunan kecil dalam permintaan dibuat oleh harga yang lebih tinggi. Elastisitas harga satuan yang meningkatkan permintaan juga dapat menguntungkan bagi perusahaan. Di sisi lain, elastisitas harga yang buruk terjadi ketika jumlah permintaan meningkat, tetapi tidak menutupi harga yang didiskon, menyebabkan penurunan laba perusahaan.
Harga yang elastis sempurna sama-sama merugikan. Kenaikan harga barang menghilangkan permintaan sama sekali. Pengaturan harga yang paling menguntungkan adalah ketika permintaan tidak elastis sempurna, seperti obat-obatan dan utilitas yang disebutkan di atas. Meskipun harga naik, permintaan tidak berkurang, sehingga menghasilkan keuntungan tertinggi bagi perusahaan.