Banyak teori yang membentuk studi makroekonomi modern didasarkan pada gagasan yang dikemukakan oleh John Maynard Keynes selama tahun 1930-an. Ekonomi Keynesian berfungsi sebagai dasar bagi banyak teori ekonomi lainnya, dan didasarkan pada gagasan bahwa harga dan upah secara otomatis menyesuaikan berdasarkan pengaruh pasar. Namun, selama akhir abad ke-20, para ekonom modern menerbitkan serangkaian kritik yang ditujukan pada model Keynesian klasik. Kritik ini membentuk aliran baru teori ekonomi yang dikenal sebagai ekonomi Keynesian baru. Di bawah ekonomi Keynesian baru, harga dan upah menyesuaikan jauh lebih lambat daripada yang mereka lakukan di bawah model Keynesian klasik, menghasilkan tingkat pengangguran paksa tertentu yang tidak dapat dihindari.
Model ekonomi Keynesian klasik mengasumsikan bahwa harga dan upah menyesuaikan secara instan dalam jangka pendek. Misalnya, selama periode inflasi ketika orang membelanjakan uang dengan bebas, permintaan produk di semua industri akan relatif tinggi. Permintaan yang tinggi menandakan perusahaan untuk mempekerjakan lebih banyak pekerja dan meningkatkan produksi, menghasilkan upah yang lebih tinggi. Upah yang lebih tinggi ini, dikombinasikan dengan permintaan yang tinggi, kemudian akan menyebabkan perusahaan membebankan lebih banyak untuk produknya dengan menaikkan harga.
Berdasarkan teori Keynes, ketika harga naik, permintaan akan mulai menurun, menyebabkan perusahaan memberhentikan pekerja dan memotong upah. Perubahan harga dan upah kemudian akan menyebabkan siklus ini berulang lagi. Menurut model ini, ekonomi menyesuaikan diri dalam jangka pendek, dan intervensi pemerintah tidak diperlukan.
Berdasarkan ekonomi Keynesian baru, harga dan upah tidak menyesuaikan secara otomatis seperti yang mereka lakukan di bawah model klasik. Sebaliknya, ekonomi Keynesian baru mengasumsikan bahwa harga dan upah bersifat kaku, dan membutuhkan waktu untuk menyesuaikan. Ini berarti bahwa orang-orang akan menganggur lebih lama daripada mereka berada di bawah teori Keynesian klasik. Salah satu konsep utama ekonomi Keynesian baru adalah bahwa sebagian besar pengangguran tidak disengaja, dan banyak orang yang ingin bekerja tidak dapat menemukan pekerjaan.
Model neoKenesia ini mencoba untuk mendefinisikan dengan tepat mengapa harga dan upah sangat lambat bereaksi terhadap perubahan di pasar. Satu gagasan adalah bahwa perubahan harga membutuhkan waktu karena biaya menu, atau pengeluaran yang dihadapi bisnis saat mencetak ulang dalam brosur, menu, atau lembar data biaya lainnya. Saran lain adalah bahwa bisnis lambat menurunkan harga saat permintaan menurun karena mereka tidak yakin bagaimana hal itu akan berdampak pada laba mereka. Secara teoritis, konsumen akan membeli lebih banyak secara keseluruhan ketika harga turun, tetapi model tidak menunjukkan secara tepat bagaimana hal ini akan berdampak pada pemasok atau bisnis individu.
Ekonomi Keynesian baru menyoroti perlunya intervensi pemerintah yang lebih besar dalam jangka pendek. Ini termasuk mengubah suku bunga untuk menambah atau mengurangi jumlah uang beredar dan memacu penciptaan lapangan kerja. Di bawah model Keynesian klasik, jenis intervensi ini hanya diperlukan untuk memacu perubahan jangka panjang, bukan perubahan jangka pendek.