Efisiensi modal kerja adalah ukuran seberapa baik perusahaan menyeimbangkan uang yang terutang oleh pelanggan atas penjualan dan uang yang diinvestasikan dalam persediaan barang dengan uang yang harus dibayar untuk memperoleh persediaan. Hubungan membayar barang, berhutang barang dan menunggu untuk dibayar barang disebut siklus konversi kas. Semakin efisien perusahaan dalam menavigasi siklus konversi kas, semakin tinggi tingkat efisiensi modal kerjanya.
Hampir semua bisnis harus memiliki uang tunai untuk mendanai kebutuhan likuiditas jangka pendek. Uang tunai di tangan ini dikenal sebagai modal kerja. Jumlah modal kerja yang dimiliki bisnis dalam kaitannya dengan kebutuhan akan mempengaruhi kelayakan kredit perusahaan di mata pemberi pinjaman dan, jika itu adalah perusahaan publik, mempengaruhi pendapat investor tentang kesehatan keuangan perusahaan. Jika efisiensi modal kerja suatu perusahaan tinggi, yaitu jika praktik bisnisnya meminimalkan kebutuhan dana pinjaman untuk kebutuhan operasional jangka pendek, dapat memudahkan bisnis untuk meminjam pada saat diperlukan.
Bisnis dengan investasi besar dalam aset permanen atau perusahaan yang terutama menyediakan layanan memiliki kebutuhan modal kerja yang lebih sedikit daripada yang lain. Efisiensi modal kerja menjadi sangat penting bagi bisnis seperti pengecer yang harus memperoleh persediaan barang, berutang vendor untuk persediaan itu dan kemudian berutang oleh pelanggan yang membeli barang. Ini khususnya merupakan masalah bagi pengecer musiman yang harus berinvestasi besar-besaran dalam persediaan jauh sebelum musim penjualan terkuat mereka, namun mungkin tidak dibayar oleh pelanggan selama beberapa bulan.
Menentukan efisiensi modal kerja perusahaan dimulai dengan mengukur siklus konversi kasnya. Ini adalah masalah menambahkan jumlah hari rata-rata antara memasukkan produk ke dalam inventaris dan menjualnya ke jumlah hari rata-rata setelah produk dijual sampai pembayaran untuk penjualan dikumpulkan. Dari situ, perusahaan mengurangi jumlah hari rata-rata antara memperoleh produk hingga membayarnya. Angka tersebut merupakan siklus konversi kas perusahaan.
Biasanya semakin tinggi siklus konversi tunai, yaitu semakin tinggi jumlah hari rata-rata untuk mengubah inventaris menjadi penjualan dikurangi jumlah rata-rata hari untuk membayar biaya penjualan, semakin rendah peringkat efisiensi modal kerja bisnis. Ini mewakili biaya untuk bisnis, karena modal kerja adalah ekuitas di perusahaan yang tidak dapat digunakan untuk penggunaan lain jika perusahaan tidak efisien atau itu adalah hutang, yang lebih mahal semakin lama hutangnya. Untuk hampir setiap bisnis, tujuannya adalah untuk mendorong para manajer di setiap langkah proses penjualan untuk beroperasi dengan pandangan ke arah penggunaan modal yang efisien. Semakin sedikit waktu barang dalam persediaan, semakin cepat pembayaran untuk penjualan dikumpulkan — semakin lama pembayaran kepada vendor dapat ditunda, semakin baik.