Dana Ginnie Mae adalah dana di pasar keuangan Amerika Serikat yang memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam obligasi dari lembaga milik pemerintah yang mengelola sekuritas berbasis hipotek. Dana ini populer di 401(k) setup dan skema investasi kolektif atau institusional lainnya. Dana Ginnie Mae umumnya merupakan bagian dari pasar obligasi.
Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah, yang secara populer disingkat menjadi “Ginnie Mae,” atau GNMA, adalah bagian dari Departemen Perumahan dan Pembangunan Perkotaan AS (HUD). Ginnie Mae bertindak sebagai broker dalam hutang hipotek. Investor dapat membeli dana Ginnie Mae dan mendapatkan pengembalian yang dihasilkan dari bunga hipotek.
Banyak profesional keuangan menyebut dana Ginnie Mae sebagai dana obligasi Ginnie Mae karena sebagian besar dana mewakili obligasi berdasarkan utang hipotek. Mereka yang antusias berinvestasi di dana Ginnie Mae menunjukkan beberapa pengembalian yang solid berdasarkan operasi GNMA, yang pada dasarnya adalah perantara untuk mengumpulkan dan mengelola utang hipotek. Misalnya, Ginnie Mae dalam beberapa kasus akan mengisi saldo jika pemilik rumah gagal membayar hipotek.
Para ahli membuat perbedaan kritis antara Ginnie Mae dan dua agensi lainnya, Fannie Mae dan Freddie Mac. Federal National Mortgage Association atau Fannie Mae dan Federal Home Loan Mortgage Corporation, atau Freddie Mac, juga bekerja dengan hutang hipotek, mengasuransikan pinjaman pribadi. Perbedaan yang disebutkan oleh para profesional adalah bahwa Ginnie Mae dimiliki dan dioperasikan oleh pemerintah, sedangkan Fannie Mae dan Freddie Mac hanya disponsori oleh pemerintah.
Akibat berbagai kebijakan yang dimasukkan dalam Ginnie Mae, beberapa investor menganggap dana GNMA sebagai semacam sistem “pass through” di mana GNMA hanya menjamin pengembalian utang. Misalnya, dengan beberapa sekuritas berbasis hipotek, ada risiko khusus yang terkait dengan pembayaran di muka atas hipotek. Ketika pemegang hipotek mulai membayar di muka hipotek mereka, pengembalian sebenarnya kepada investor dapat menjadi samar-samar. Dana Ginnie Mae memiliki beberapa karakteristik khusus yang membantu mengatasi kebingungan tentang hasil seperti ini.
Salah satu kelemahan dana GNMA adalah adanya minimal kontribusi yang cukup berat bagi investor untuk ikut serta dalam dana tersebut. Hasil praktis dari pembatasan ini adalah bahwa partisipasi dalam dana Ginnie Mae umumnya terbatas pada investor institusional. Ini biasanya mencakup dana lindung nilai, lengan investasi lembaga perbankan komersial, atau investasi kolektif seperti program pensiun.