Callable swap adalah jenis transaksi investasi yang terstruktur untuk memungkinkan dua pihak melakukan pembayaran tender berdasarkan jenis suku bunga yang berbeda. Satu pihak akan menawarkan pembayaran yang dihitung menggunakan tingkat bunga tetap tertentu sementara pihak lain dalam pengaturan menyediakan pembayaran yang didasarkan pada tingkat bunga variabel atau mengambang yang diikat kembali ke tingkat rata-rata saat ini di pasar. Pihak yang menyediakan pembayaran berdasarkan tingkat bunga tetap memiliki kemampuan untuk menghentikan aktivitas swapping setiap saat sebelum investasi mencapai jatuh tempo penuh, secara efektif memberdayakan pihak tersebut untuk memanggil swap kapan dan jika diinginkan.
Salah satu manfaat dari callable swap adalah bahwa pihak yang melakukan pembayaran dengan tingkat bunga tetap memiliki kemampuan untuk memanggil swap jika suku bunga yang berlaku bergerak ke arah yang akan membuat investasi menjadi kurang menguntungkan bagi investor tersebut. Jika pergerakan tersebut mengarah pada situasi di mana investor tersebut benar-benar merugi, dia dapat memutuskan untuk melakukan swap dan mencegah terjadinya kerugian lebih lanjut. Pada saat yang sama, investor yang membayar tingkat bunga tetap juga dapat memilih untuk mengizinkan swap berlanjut hingga tanggal jatuh tempo jika tingkat bunga rata-rata mendukung apa yang dia bayar dan memungkinkan pengaturan untuk menghasilkan manfaat.
Karena callable swap pada dasarnya adalah bentuk swap suku bunga, pengaturan suku bunga tetap yang akan terlibat dalam kesepakatan sangat penting. Idealnya, tujuannya adalah agar masing-masing pihak mendapat manfaat dari pengaturan tersebut dengan cara tertentu. Ini bisa sulit dilakukan jika tingkat bunga rata-rata tiba-tiba berayun jauh dari tingkat bunga tetap yang dibayarkan oleh salah satu pihak dalam swap. Untuk alasan ini, meluangkan waktu untuk secara hati-hati memproyeksikan apa yang mungkin terjadi dengan kurs rata-rata selama durasi swap dan untuk mengidentifikasi kurs tetap yang dianggap adil berdasarkan proyeksi tersebut sangat penting.
Swap yang dapat dipanggil berbeda dari jenis swap suku bunga serupa yang dikenal sebagai swap yang dapat diminum. Yang terakhir masih melibatkan pembayaran tender satu pihak berdasarkan tingkat bunga tetap sementara pihak lain mengeluarkan pembayaran berdasarkan tingkat mengambang atau variabel. Perbedaan dengan swap yang dapat diminum adalah bahwa pihak yang membayar tingkat variabel yang memiliki kemampuan untuk mengakhiri swap lebih awal jika diinginkan.
Ada contoh swap yang dapat dipanggil yang tidak mengizinkan investor membayar berdasarkan tingkat bunga tetap untuk memanggil swap sesuka hati. Jika hal ini terjadi, biasanya ada tanggal tertentu selama masa berlaku kesepakatan yang disisihkan untuk menelepon. Ini berarti bahwa ketika tanggal tersebut semakin dekat, investor harus menilai status swap saat ini, memutuskan apakah itu menghasilkan manfaat yang cukup untuk melanjutkan, dan kemudian menunjukkan bahwa swap akan bertahan setidaknya sampai tanggal pembatalan berikutnya atau jika akan berakhir. ketika tanggal panggilan terbaru tiba.