Bullion mengacu pada logam mulia apa pun dalam bentuk di mana nilai utamanya berasal dari nilai logam tersebut, bukan dari nilai mata uang buatan. Bullion paling sering diperdagangkan dalam bentuk koin yang dicetak oleh pemerintah nasional, atau dalam jumlah besar.
Sementara koin yang dikeluarkan pemerintah memiliki nilai nominal yang diberikan kepada mereka saat dicetak, nilai ini hampir selalu dibayangi oleh nilai komoditas dari logam itu sendiri. Sebagai contoh, sebagian besar koin emas yang diterbitkan pemerintah memiliki nilai mata uang antara US$10 dan US$100, tetapi biasanya mengandung setidaknya satu troy ounce emas. Mengingat bahwa nilai tukar emas secara konsisten meningkat, dan sejak awal abad kedua puluh satu bernilai setidaknya US$350 per troy ounce, orang dapat melihat bahwa nilai mata uang yang ditetapkan pemerintah dari koin batangan pada dasarnya tidak ada artinya.
Nilai emas batangan dipengaruhi oleh tiga faktor: logam, berat dan kemurnian. Logam yang terdiri dari emas batangan jelas penting dalam menentukan nilai keseluruhannya: emas lebih berharga daripada perak, sedangkan platinum lebih berharga daripada emas. Berat emas batangan biasanya diukur dalam troy ounce, di mana satu troy ounce sama dengan sekitar 31g. Kemurnian juga sangat bervariasi dalam emas batangan, meskipun banyak negara merilis koin dengan kemurnian 99.99%, yang sedekat mungkin dengan kemurniannya.
Pencetakan rata-rata koin emas batangan kurang dari 10,000, salah satu alasan mengapa koin ini sangat populer di kalangan kolektor. Pencetakan yang sangat terbatas juga relatif sering, dengan negara-negara terkadang melepaskan sedikitnya 20 hingga 50 koin emas batangan tertentu. Koin perak, khususnya, sangat populer di kalangan kolektor; karena nilai logamnya yang relatif rendah, umumnya lebih murah. Karena alasan ini, koin perak batangan, lebih dari emas atau platinum, sering kali dinilai jauh di atas nilai pasar perak.
Pada titik ini, sebagian besar negara besar menawarkan setidaknya satu jenis koin emas batangan. Biasanya koin ini akan memiliki satu simbol utama yang mereka gunakan setiap tahun, meskipun beberapa negara memilih untuk mempertahankan tema yang sama tetapi mengubah gambar setiap tahun.
Contoh koin emas batangan meliputi:
Elang AS: Dicetak dalam platinum (sejak 1997), emas dan perak, koin ini diembos dengan gambar elang botak. Elang Emas murni 91.67%.
Daun Maple Kanada: Koin ini dicetak dalam platinum, emas dan perak, dengan daun maple Kanada timbul. Gold Maple Leafs adalah koin emas murni 99.99% pertama yang dirilis. Koin platinum yang sangat terbatas juga dirilis oleh Kanada, yang menggambarkan satwa liar.
Panda Cina: Ini datang dalam platinum, emas, perak, paladium, tembaga dan kuningan. Mereka menggambarkan beruang panda, yang gambarnya berubah setiap tahun. China juga memiliki serangkaian koin emas dan perak unicorn yang berumur pendek, dan dua puluh koin emas batangan dengan jumlah terbatas yang melebihi 260 troy ounce (8kg).
Krugerrand Afrika Selatan: Ini adalah koin emas batangan pertama yang pernah dirilis oleh suatu negara, dan terbuat dari emas.