Batas suku bunga adalah instrumen derivatif yang memungkinkan pemegangnya memperoleh perlindungan dari kenaikan suku bunga. Instrumen mengatur pemegangnya untuk menerima pembayaran ketika tingkat bunga mencapai tingkat tertentu yang dikenal sebagai cap rate atau strike rate. Pembayaran berkala ini dihitung dengan mengacu pada tingkat bunga pada akhir setiap periode yang ditentukan di bawah batas, yang mungkin satu bulan, tiga bulan atau enam bulan. Jika tingkat bunga telah naik di atas tingkat topi, pembayaran dilakukan kepada pemegang atas dasar perbedaan antara dua tingkat. Pembayaran ini juga memperhitungkan lamanya periode yang ditentukan dan jumlah nosional kontrak.
Batas suku bunga dapat digunakan oleh seseorang yang mengambil pinjaman suku bunga mengambang. Pemegang topi mungkin mencari perlindungan dari biaya pembiayaan tambahan yang akan dihasilkan dari kenaikan suku bunga. Biasanya, pemegang akan membayar premi untuk tutup pada saat pembelian. Premi ini dapat diberi harga menggunakan rumus yang menghitung harga tutup atas dasar harga serangkaian kontrak opsi selama jangka waktu yang sama.
Lembaga keuangan yang menulis batas suku bunga menciptakan risiko suku bunga untuk dirinya sendiri. Lembaga biasanya akan melakukan lindung nilai terhadap risiko ini dengan mengambil batas suku bunga yang saling mengimbangi dengan lembaga lain. Kemungkinan lain adalah mengeluarkan kewajiban pertukaran suku bunga pada pinjaman suku bunga mengambang bagi mereka yang menggunakan pinjaman suku bunga tetap. Lembaga tersebut juga dapat melakukan lindung nilai terhadap risiko dengan menjual kontrak berjangka pendek di pasar keuangan berjangka.
Batas suku bunga memiliki kerugian arus kas yang nyata dibandingkan dengan swap suku bunga karena premi harus dibayar di muka. Pembayaran di muka ini juga dapat dilihat sebagai keuntungan karena biaya cap sudah pasti sejak awal. Beberapa instrumen derivatif yang diambil untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko suku bunga mungkin memerlukan biaya yang lebih tinggi di tahap selanjutnya. Misalnya, swap suku bunga untuk menukar kewajiban suku bunga mengambang dengan pinjaman suku bunga tetap tidak akan memungkinkan pemegangnya untuk mendapatkan keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah. Mengambil batas suku bunga tidak mencegah pemegang batas menikmati keuntungan jika suku bunga turun.