Sebagai fenomena yang terjadi dari waktu ke waktu dengan opsi dan futures, keadaan terbelakang terjadi ketika harga spot atau harga saat ini dari komoditas tertentu lebih tinggi dari harga yang diproyeksikan atau harga forward. Singkatnya, harga berjangka dalam bulan-bulan pengiriman yang dekat lebih signifikan daripada harga yang ditetapkan untuk bulan-bulan pengiriman yang jauh. Berikut adalah beberapa faktor yang dapat menyebabkan terjadinya keterbelakangan.
Ada beberapa faktor yang dapat menyebabkan insiden keterbelakangan dengan serangkaian masa depan tertentu. Salah satunya berkaitan dengan peristiwa yang terjadi secara alami, seperti bencana yang melibatkan cuaca. Badai, gempa bumi, dan kekeringan dapat berdampak signifikan pada harga saat ini dan juga proyeksi harga di bulan-bulan mendatang. Futures dapat diantisipasi untuk turun nilainya selama periode pemulihan, jika sumber utama dari futures tersebut baru-baru ini menderita melalui semacam bencana alam. Namun, jika futures dapat bertahan cukup lama untuk melewati periode pemulihan, ada kemungkinan bahwa periode kemunduran akan berakhir dan futures akan melanjutkan tren kenaikan harga.
Dengan cara yang sama, insiden kerusuhan sipil atau bahkan perang juga dapat berdampak pada kondisi harga berjangka saat ini dan yang diproyeksikan. Periode konflik bersenjata yang berkepanjangan dapat menghambat kenaikan harga berjangka untuk jangka waktu yang lama, membuatnya tidak menarik bagi banyak investor. Seperti halnya bencana alam, masa depan yang tertekan selama masa perang sering berkembang dalam beberapa tahun pertama setelah berakhirnya konflik. Setiap investor yang mampu bertahan di masa depan selama masa keterbelakangan sering kali menyadari pengembalian yang sangat baik di tahun-tahun berikutnya.
Biasanya pasar berjangka cenderung beroperasi dengan harga berjangka yang lebih rendah saat ini, dan dengan harapan bahwa nilai berjangka akan naik di bulan-bulan mendatang. Harapannya adalah bulan-bulan pengiriman mendatang akan menyadari harga yang perlahan-lahan meningkat setiap periode pengiriman berturut-turut atau setidaknya mempertahankan tingkat harga. Umumnya, ini tidak dianggap sebagai pertanda yang sangat baik ketika harga berjangka saat ini diperkirakan akan melebihi harga beberapa bulan ke depan. Investor cenderung ingin membongkar futures yang tampaknya memasuki kondisi keterbelakangan, meskipun ini mungkin bukan strategi yang paling efektif dalam jangka panjang.