Manajemen risiko adalah proses yang dilalui perusahaan untuk mengidentifikasi, menilai, dan memprioritaskan risiko. Selama audit manajemen risiko, perusahaan akan mempekerjakan individu internal atau eksternal untuk meninjau langkah-langkah manajemen risiko yang telah diambil perusahaan. Auditor akan meninjau rencana manajemen risiko khusus untuk memastikan rencana tersebut relevan, tepat waktu, dan efektif. Perusahaan akan menggunakan audit sebagai bagian dari proses manajemen risiko untuk memastikan rencana atau prosedur tidak menjadi basi jika tidak sering digunakan.
Memisahkan fungsi manajemen risiko dari audit manajemen risiko memungkinkan perusahaan memiliki mata kedua untuk meninjau rencana manajemen risiko. Ini juga menciptakan pemisahan tugas yang alami di dalam perusahaan. Pemisahan tugas memastikan bahwa satu karyawan tidak memiliki terlalu banyak tanggung jawab atau kendali atas fungsi bisnis internal. Keuntungan lain dari pemisahan ini adalah untuk memastikan bahwa banyak karyawan memiliki pengetahuan tentang rencana manajemen risiko perusahaan. Ini memastikan bahwa ketidakhadiran satu karyawan tidak menimbulkan risiko di dalam dan dari dirinya sendiri atau di dalam organisasi.
Menggunakan auditor eksternal untuk audit manajemen risiko dapat lebih meningkatkan proses ini untuk memastikan perusahaan telah membuat rencana yang memadai untuk manajemen risiko. Perusahaan di beberapa industri juga dapat mengambil manfaat dari pengetahuan auditor eksternal tentang suatu industri dan kemampuan untuk menawarkan saran untuk merombak rencana manajemen risiko. Perusahaan yang membutuhkan sertifikasi dari lembaga luar juga akan mendapat manfaat dari audit manajemen risiko eksternal. Misalnya, bisnis yang mencari dana dari bank atau pemberi pinjaman mungkin perlu memberikan pernyataan auditor yang merinci rencana perusahaan untuk mengelola dan menghindari risiko.
Proses audit manajemen risiko biasanya akan mengikuti beberapa langkah dasar, meskipun audit biasanya bersifat individual untuk setiap perusahaan. Audit akan dimulai dengan pertemuan untuk membahas ruang lingkup audit dan menentukan risiko apa yang menurut tim manajemen perusahaan paling berbahaya bagi perusahaan. Setelah pertemuan awal ini, auditor akan menyusun rencana tertulis untuk memilih sampel dan metode pengujian untuk menentukan seberapa efektif rencana manajemen risiko perusahaan jika dibandingkan dengan kemungkinan setiap risiko.
Melakukan audit biasanya bukan proses yang sering. Audit memakan waktu lama dan mahal, yang merupakan dua kelemahan signifikan untuk proses ini. Sebagian besar perusahaan melakukan tinjauan informal terhadap rencana manajemen risiko mereka secara internal. Audit formal merupakan kejadian tahunan atau semi-tahunan yang memungkinkan perusahaan untuk menjalani tinjauan menyeluruh. Seringkali, audit ini akan terpisah dari audit keuangan perusahaan, karena prosedurnya berbeda untuk setiap jenis audit.