Aturan uptick adalah aturan yang menyatakan bahwa orang tidak dapat melakukan short sell saham selama downtick. Dengan kata lain, nilai suatu saham pasti naik ketika seseorang melakukan short sale. Praktik ini dirancang untuk mencegah efek cascading di mana short seller “menumpuk” ke saham untuk menurunkan harga demi keuntungan. Seperti banyak peraturan di industri keuangan, tujuan dari aturan uptick adalah untuk mencegah manipulasi pasar yang tidak adil yang masih memfasilitasi perdagangan terbuka.
Short selling adalah proses yang rumit, dan mudah mendapat masalah besar sebagai short seller. Ketika seseorang melakukan short sale atas saham, dia meminjam saham tersebut dari orang lain, dan menjualnya kepada orang lain dengan harga tertentu. Ketika harga saham turun, short seller membeli kembali saham tersebut pada harga yang lebih rendah, memberikannya kembali kepada pemilik aslinya, dan menyimpan selisih harga tersebut. Jika nilai saham naik, short seller akan terpaksa membayar ekstra untuk menutupi penjualan, itulah yang membuat praktik ini berbahaya, karena mudah merugi dalam short sale.
Dalam contoh sederhana tentang cara kerja aturan kenaikan, John memutuskan bahwa dia ingin menjual saham di Acme Corporation. Namun, dia tidak diperbolehkan melakukan short sell sampai harga mengikuti pola naik, yang menunjukkan bahwa harga saham sedang naik. Aturan kenaikan menempatkan John pada posisi yang tidak menguntungkan karena jika dia melakukan short sell selama kenaikan, dia mungkin terpaksa membayar selisih harga jika sahamnya naik. Namun, hal itu mencegahnya mengambil keuntungan dari situasi di mana saham Acme mengalami penurunan harga.
Aturan ini dilembagakan di Amerika Serikat pada tahun 1938 sebagai Aturan 10a-1, sebagai tanggapan atas kekhawatiran bahwa praktik penjualan singkat mungkin telah mendorong Depresi Hebat. Aturan tersebut sebagian besar tetap tidak tertandingi hingga tahun 2005, ketika Securities and Exchange Commission (SEC) diam-diam mencabut aturan kenaikan pada beberapa saham terpilih untuk menentukan seberapa besar dampak yang sebenarnya terjadi. Pada tahun 2007, SEC menghapuskan aturan tersebut sama sekali, tetapi pada akhir tahun 2008, orang-orang sudah menuntut kembalinya Aturan 10a-1.
Salah satu hal yang menarik tentang tuntutan pemulihan aturan kenaikan adalah bahwa penelitian gagal menunjukkan bahwa aturan tersebut benar-benar berdampak besar pada harga saham. Analis keuangan menyarankan bahwa penjual pendek tidak akan dilayani dengan baik dengan menumpuk saham dan mendorong harga turun, dan bahwa satu-satunya perusahaan yang mungkin menderita ketika tidak ada aturan kenaikan adalah mereka yang sudah berjuang. Ekonom dan pakar memperdebatkan nilai aturan kenaikan dengan sengit, dan meskipun ada pertanyaan tentang nilainya, pada awal 2009, SEC mengumumkan rencana untuk memulihkan aturan untuk mengatasi ekonomi Amerika yang sangat bergejolak.