Asuransi hipotek Federal Housing Administration (FHA) melindungi pemberi pinjaman dari default pinjaman. Sebuah default terjadi ketika pembeli rumah gagal untuk membayar kembali pinjaman rumah. FHA adalah lembaga pemerintah AS yang bertanggung jawab untuk mengasuransikan pinjaman hipotek. Asuransi hipotek FHA mendorong pemberi pinjaman untuk meminjamkan uang kepada pembeli rumah berpenghasilan rendah dan menengah karena mengurangi risiko pemberi pinjaman kehilangan uang.
Jika pembeli rumah berpenghasilan rendah atau menengah, dia mungkin bisa mendapatkan pinjaman rumah FHA. Pembeli rumah juga dapat membiayai kembali hipotek yang ada dengan pinjaman FHA. FHA sebenarnya tidak memberikan pinjaman. Sebaliknya, pemberi pinjaman swasta membuat pinjaman dan mengharuskan pembeli rumah untuk membeli asuransi hipotek FHA untuk memenuhi syarat untuk pinjaman. Dengan kata lain, jika pembeli rumah menginginkan pinjaman rumah, dia harus membayar asuransi hipotek FHA.
Pembeli rumah berpenghasilan rendah dan menengah mengalami kesulitan mendapatkan pinjaman rumah karena mereka tidak dapat memberikan setidaknya 20 persen untuk sebuah rumah. Hal ini membuat pemberi pinjaman ragu-ragu untuk meminjamkan uang kepada mereka karena pemberi pinjaman tidak mungkin mengembalikan uang mereka jika pembeli gagal bayar. Dengan asuransi hipotek FHA, pembeli tidak diharuskan untuk meletakkan 20 persen di atas rumah. Asuransi juga mengurangi risiko pemberi pinjaman karena FHA membayar saldo pinjaman yang belum dibayar jika terjadi default. Hal ini memberikan kesempatan bagi masyarakat berpenghasilan rendah dan menengah untuk membeli rumah.
Biaya asuransi hipotek FHA didasarkan pada persentase dari jumlah pinjaman. Pembeli rumah harus membayar premi awal asuransi di muka. Jumlah ini biasanya dibiayai ke dalam pinjaman, yang berarti ditambahkan ke jumlah pinjaman. Setelah itu, pembeli rumah membayar biaya bulanan untuk menutupi biaya asuransi hipotek FHA. Biaya bulanan juga didasarkan pada persentase saldo pinjaman.
Biasanya, pembeli rumah harus terus membayar biaya asuransi hipotek FHA selama minimal lima tahun. Setelah waktu ini berakhir, pembeli rumah dapat membatalkan asuransi hipotek FHA jika pembeli berutang 78 persen atau kurang dari pinjaman tersebut. Sebagian besar pembeli rumah tidak dapat membatalkan asuransi kecuali kedua kondisi tersebut terpenuhi. Jangka waktu pinjaman rumah juga mempengaruhi ketika kewajiban berakhir pada biaya bulanan untuk asuransi. Misalnya, pembeli rumah yang mendapat pinjaman rumah dengan jangka waktu 15 tahun atau kurang mungkin memenuhi syarat untuk membatalkan asuransi selama ia berutang 78 persen atau kurang dari pinjaman tanpa harus memenuhi persyaratan lima tahun.