Anomali pasar pada dasarnya adalah peluang bagi investor untuk mendapatkan keuntungan berdasarkan nilai saham di pasar keuangan. Ini adalah teori yang menunjukkan sekuritas keuangan, seperti saham, dapat dinilai terlalu rendah, dan oleh karena itu, investor dapat memanfaatkan untuk membeli saham murah. Di sisi lain, investor dapat memperoleh keuntungan dari menjual saham yang dihargai lebih dari nilai sekuritas yang sebenarnya. Anomali pasar, yang juga dapat disebut sebagai inefisiensi pasar, adalah gangguan pada teori pasar lain yang disebut sebagai hipotesis pasar yang efisien.
Untuk memahami terjadinya anomali pasar, perlu dipahami faktor-faktor di balik pasar yang efisien. Hal ini karena inefisiensi adalah penyimpangan dalam pasar yang efisien. Di pasar yang efisien, harga saham mencerminkan nilai sebenarnya dari keamanan finansial.
Menurut teori pasar efisien, semua informasi relevan yang dapat mempengaruhi nilai saham telah diperhitungkan dan tercermin dalam harga saat ini. Ini menunjukkan bahwa investor pada akhirnya tidak dapat mengambil untung dari mengidentifikasi saham yang dinilai terlalu rendah karena kondisi yang tidak diketahui sama sekali tidak ada. Demikian pula, saham tidak dapat mencapai nilai yang lebih besar dari nilai sekuritas berdasarkan apa yang diketahui. Anomali pasar muncul ketika premis di balik pasar yang efisien tampaknya dilanggar.
Anomali pasar hanya mungkin dikenali setelah kondisi tersebut terjadi. Analis dapat mempelajari kinerja pasar saham masa lalu untuk menguji apakah teori inefisiensi pasar benar atau tidak. Jumlah waktu yang cukup setelah inefisiensi harus berlalu agar kejadian dapat diuji dengan benar.
Anomali pasar dapat terungkap dalam kategori saham tertentu. Misalnya, kondisi di saham senilai kapitalisasi pasar tertentu, atau kapitalisasi pasar, yang merupakan ukuran nilai perusahaan di pasar saham, dapat menunjukkan tanda-tanda penyimpangan ke pasar yang efisien. Salah satu cara anomali ini dapat terlihat adalah jika aktivitas perdagangan dalam kelompok saham, misalnya saham berkapitalisasi kecil, melebihi ekspektasi yang ditetapkan oleh analis atau ekonom di pasar yang efisien.
Waktu juga dapat berperan dalam munculnya apa yang tampaknya menjadi anomali pasar. Investor terkadang membuat keputusan jual beli di pasar saham berdasarkan faktor di luar kondisi keuangan. Misalnya, aktivitas penjualan harus kuat di akhir tahun karena investor berusaha untuk merealisasikan manfaat pajak. Tren dalam kelompok saham tertentu ini mungkin tidak ada hubungannya dengan inefisiensi pasar.