Pilihan dan biaya peluang terkait dengan tingkat bahwa biaya peluang mengacu pada harga pilihan yang dibuat dari sejumlah opsi yang tersedia. Artinya, biaya peluang diperoleh dengan mengevaluasi nilai suatu pilihan dalam kaitannya dengan pilihan lain yang harus hilang karena pilihan tersebut. Pilihan dan biaya peluang dapat dilihat dari sudut pandang bisnis; namun, konsep pilihan dan peluang ini juga berlaku untuk keputusan pribadi.
Sebuah ilustrasi dari pilihan dan biaya peluang dapat dilihat dalam kasus bisnis dalam hal pilihan yang pengusaha, CEO dan manajer bisnis harus terus-menerus membuat dalam perjalanan alami menjalankan bisnis. Misalnya, jika sebuah bisnis memiliki pilihan untuk memproduksi popok bayi atau tisu bayi, biaya peluang dapat ditentukan dengan menilai biaya pilihan yang dipilih. Jika tisu bayi dan popok bayi memiliki biaya produksi yang sama dan bisnis memilih untuk memproduksi popok, biaya peluang dapat diturunkan dengan menilai biaya keputusan untuk memproduksi popok dan bukan tisu. Dengan asumsi bisnis akan menghasilkan $1,000,000 dalam penjualan tahunan dari tisu, sedangkan penjualan dari popok menghasilkan $800,000, biaya peluang untuk memproduksi popok adalah $200,000.
Konsep yang sama juga bisa diterapkan pada konsumen. Jika seorang konsumen pergi ke toko untuk membeli popok atau tisu bayi, biaya peluang diperoleh dengan mengevaluasi harga relatif barang yang hilang dalam kaitannya dengan barang yang dipilih. Dengan demikian, jika harga satu kotak popok adalah $15, dan harga sebungkus tisu bayi adalah $5, biaya peluang untuk membeli satu kotak popok adalah tiga bungkus tisu bayi atau $15. Penggunaan konsep biaya peluang ketika menganalisis beberapa pilihan memungkinkan bisnis untuk memutuskan pilihan mana yang merupakan alternatif terbaik.
Dalam aplikasi yang lebih pribadi, pilihan dan biaya peluang dapat diturunkan dari berbagai pilihan yang dibuat individu setiap hari. Dengan asumsi seseorang terinspirasi untuk menulis lagu tetapi memilih untuk tidak melakukan apa-apa, membiarkan momen inspirasi berlalu, biaya peluang dapat dianalisis dengan memeriksa manfaat yang hilang melalui pilihan untuk tidak bertindak. Jika lagu tersebut akan menjadi penjualan triple-platinum, pemenang Grammy, maka biaya peluang akan mencakup faktor-faktor seperti penjualan yang hilang, Grammy, dan pengakuan yang bertentangan dengan keputusan untuk tidak bertindak.