En obligation är ett skuldbevis som kan köpas som en investering. Obligationsprestanda mäts genom att bestämma hur mycket avkastning en investerare får från en obligation jämfört med det belopp han betalade. Detta mått, som också kallas avkastning, är beroende av räntan, som betalas av obligationsemittenten, och av obligationens nominella värde, vilket är det kapitalbelopp som investeraren får på obligationen. Att helt enkelt dividera räntan som erhålls med nominellt värde ger en procentsats som motsvarar obligationsräntan. Det är dock viktigt att notera att obligationer inte alltid handlas till nominellt värde, så den faktiska köpkursen kommer också att påverka obligationsutvecklingen.
Många investerare väljer obligationer på grund av den stabilitet som de ger även i tuffa ekonomiska tider. När en investerare köper en obligation ger han i huvudsak ett lån till obligationsemittenten, vilket kan vara vilken institution som helst, från en regering till ett företag, som försöker samla in pengar. I gengäld betalar emittenten tillbaka investeraren med regelbundna räntebetalningar och återbetalar så småningom kapitalbeloppet i slutet av obligationsperioden. Investerare försöker mäta obligationsutvecklingen så att de kan välja de som är bäst lämpade för deras investeringsbehov.
Den grundläggande ekvationen för att mäta obligationsprestanda, även kallad obligationsavkastning, kräver att de totala räntebetalningarna divideras med obligationens nominella värde. Föreställ dig till exempel att en obligationsinnehavare får 200 USD (USD) i ränta under livslängden för en obligation som har ett nominellt värde, även kallat nominellt värde, på 1000 200 USD. Att dividera 1,000 USD med 20 20 USD ger en kurs på 20, eller XNUMX procent. Investerare bör inse att kupongräntan för denna obligation också är XNUMX procent, eftersom obligationsräntan alltid kommer att vara lika med kupongräntan när obligationer köps till nominellt värde.
Att mäta obligationsprestanda är dock sällan så enkelt, eftersom obligationer ofta köps till ett annat pris än nominellt värde. I dessa fall rör sig avkastningen på en obligation i omvänd riktning av priset på obligationen. Till exempel skulle en obligation köpt till lägre än nominellt värde ha en högre avkastning, medan en köpt till över nominellt värde skulle ha en lägre avkastning.
Denna dikotomi i obligationsprestanda innebär att uppfattningen av obligationsvärdet beror på investerarens position. Någon som har en obligation har inget emot att kursen går upp, eftersom kupongen förblir densamma och det högre priset gör att obligationen är värd mer om investeraren väljer att sälja. Å andra sidan kommer de som vill köpa en obligation sannolikt att söka efter obligationer med lägre priser och högre avkastning.