Det fanns en tid då den enskilde aktieinvesteraren bara kunde köpa och sälja aktier under den ordinarie handelstiden på de stora börserna. I USA är dessa timmar vanligtvis från 9:30 till 4:00. Men onlinehandel började snabbt bli populärt på 1990-talet, vilket ledde till en större efterfrågan på aktier i allmänhet, och särskilt en efterfrågan på förmågan att handla aktier efter de traditionella öppettiderna. Ett formulär T är ett formulär som mäklare är skyldiga att använda för att rapportera transaktioner som sker efter marknadens vanliga timmar. Avslut som sker utanför ordinarie marknadstid kallas därför Form T-affärer.
Handel efter arbetstid hade varit tillgänglig under en tid för institutionella investerare och privatpersoner med hög nettoförmögenhet, men blev mer allmänt tillgänglig i slutet av 1990-talet för enskilda handlare i och med uppkomsten av elektroniska kommunikationsnätverk (ECN). Om en investerare eller handlare är kund hos ett mäklarhus som har tillgång till ett ECN, kan de ägna sig åt Form T-affärer på marknaden efter öppettiderna, som är öppen ytterligare två och en halv timme efter att de traditionella marknaderna stänger i USA Ett ECN fungerar som mellanhand för köpare och säljare på eftermarknaden.
För den enskilde såväl som den institutionella investeraren erbjuder Form T-handel några viktiga fördelar. Om investeraren råkar få reda på något som kan ha en effekt på aktiekursen efter timmar, har de bekvämligheten att agera på den informationen omedelbart. Annars skulle det vara nödvändigt att vänta tills marknaderna öppnar igen, då informationen kommer att ha nått många fler investerare, vilket gör det svårare att dra nytta av situationen. Form T-handel gör det också lättare att köpa och sälja amerikanska aktier för utländska investerare som verkar utanför de vanliga handelstiderna i USA
Det bör dock noteras att Form T-handel bör göras med största försiktighet, särskilt av den enskilda investeraren. Riskerna kan i många fall överväga fördelarna. Den största nackdelen med handel efter timmar är bristen på likviditet. Detta betyder helt enkelt att för vissa aktier blir affärer mycket svåra att genomföra, och vissa aktier kanske inte handlas väldigt lite eller inte alls under längre tider. Dessutom, beroende på mäklaren, kan det hända att en order inte når alla möjliga platser där den skulle kunna utföras, så om den utförs kanske den inte är till bästa möjliga pris. Vissa investerare anser att riskerna med Form T-handel är värda belöningarna, men det är bäst lämpat för dem med mest erfarenhet på marknaden.