”Chimerica” är en term som används för att beskriva de nära sammankopplade ekonomierna i Kina och USA. Denna term är en kombination av ”Kina” och ”Amerika”, och den spelar på ordet ”chimera”, det grekiska mytens blandade monster. Termen skapades av ekonomerna Moritz Schularick och Niall Ferguson för att hänvisa till den unika symbiosen mellan de två ekonomierna från 1996 till 2006. Under den tiden blev ekonomierna i Kina och USA så sammanflätade och ömsesidigt beroende att Schularick och Ferguson fann det användbart att behandla de två nationerna som två sektorer i en enda enorm ekonomi.
Chimerica-modellen är rotad i Kinas beroende av export för att driva sin ekonomi och USA:s ökande budgetunderskott. Genom att hålla sin egen valuta artificiellt svag mot andra världsvalutor ökade Kina värdet på sin export. Tillverkning har varit en enorm del av Kinas ekonomi, så denna valutakontroll var en viktig komponent i Kinas enorma ekonomiska tillväxt från 1996 till 2006. För att förhindra inflation köpte Kina betydande delar av USA:s skulder i form av statsobligationer. Detta bidrog också till en politik för sparande och kapitaluppbyggnad avsedd att dämpa den kinesiska ekonomin mot framtida finansiella katastrofer.
Samtidigt använde USA den kredit som kineserna erbjöd för att hålla räntorna artificiellt låga, vilket uppmuntrade amerikanska företag och medborgare att investera snarare än att spara. Detta ledde också till ett ökat budgetunderskott. Pengar kunde lånas från kineserna till så låga räntor att det fanns liten politisk eller kortsiktig ekonomisk vinst i att minska underskottet eller betala ner statsskulden. När utgifterna ökade och besparingar utnyttjades till investeringar steg tillgångar och resurser runt om i världen kraftigt i värde.
Under åren fram till finanskrisen 2007 var Chimerica en symbiotisk relation som gynnade båda deltagarna och drev ekonomisk tillväxt i många andra länder. Kina finansierade i huvudsak klimatet av ökade konsumtionsutgifter i USA, vilket ledde till ökad efterfrågan på kinesisk import från köpare i USA. Den kinesiska strategin att köpa amerikanska skulder för att förhindra inflation resulterade också i att Kina byggde upp stora lager av amerikanska dollar, vilket direkt kopplade kinesiska medborgares, företags och myndigheters besparingar till värdet av den amerikanska dollarn.
Efter subprime-bolånekrisen 2007 började relationen mellan de två länderna att bli mer avlägsna. Schularick och Ferguson hävdade att Chimerica-dynamiken satte scenen för USA:s bostadsbubbla genom att artificiellt sänka räntorna och uppmuntra långivare och låntagare att engagera sig i riskabelt beteende. Kinas lager av statsobligationer förlorade en del av sin stabilitet när den amerikanska dollarn försvagades och budgetunderskottet växte. Lågkonjunkturen fick efterfrågan på kinesisk import att sjunka i takt med att konsumenternas utgifter i USA dämpades. Enligt Ferguson markerade denna spirande spricka 2007 slutet på den chimeriska eran.