Erbjudande och acceptans – kollektivt kallat ömsesidigt samtycke – är den mest grundläggande byggstenen genom vilken varje kontrakt bildas. Utan ett giltigt erbjudande och accept kommer inget avtal att ingås. Det finns många olika juridiska konstruktioner som leder till ömsesidigt samtycke från två parter och bildandet av ett avtal, men den vägledande principen är alltid en kommunikation av idéer som leder till ett ”meeting of minds”. Även om ett erbjudande och en accept är nödvändigheter för att upprätta ett kontrakt, är de inte det enda kravet. Dessutom måste båda parter erhålla någon form av nytta från bildandet av kontraktet, kallat vederlag.
Ett erbjudande sägs lämnas när det finns ord eller handlingar från budgivaren som skapar en rimlig förväntan hos budtagaren att budgivaren är villig att ingå ett bindande avtal baserat på de artikulerade villkoren. För att ett erbjudande ska vara giltigt måste det ha skett en kommunikation, genom ord eller handling, som uttrycker ett löfte eller avsikt att förbinda sig till villkor som har definierats konkret. Även om vissa situationer kräver att ett erbjudande och accept är skriftligt, till exempel vid försäljning av mark, kan ett erbjudande kommuniceras muntligt och fortfarande anses vara lika giltigt som ett skriftligt erbjudande.
Så länge erbjudandet är öppet kan den som erbjudandet har kommunicerats till acceptera erbjudandet och ingå ett giltigt avtal. Generellt sett måste en accept vara otvetydig för att den ska anses vara ett giltigt erbjudande och accept. Till exempel, om en budgivare kommunicerar till budtagaren att göra reparationer på ett hus för en angiven summa pengar, har ett giltigt erbjudande lagts. Om budgivaren svarar med att säga ”Jag accepterar så länge jobbet är klart inom en vecka” är det inte ett entydigt accepterande. I det här fallet anses svaret snarare som ett avslag på det ursprungliga erbjudandet och presentationen av ett moterbjudande som inkluderar villkoret att jobbet är slutfört inom en vecka.
Bortsett från erbjudande och accept, är den sista grundläggande byggstenen till kontraktsbildning övervägande. Ersättning hänvisar till att en förmån ges till båda parter, och frånvaron av motprestation i ett erbjudande till någon av parterna är bara ett löfte och inget avtal får bildas. För att fortsätta med det tidigare exemplet där budgivaren föreslog att han eller hon skulle utföra reparationer på anbudstagarens hus i utbyte mot en angiven summa pengar, är reparationsarbetet och pengarna de båda parternas respektive överväganden. Om budgivaren skulle ange i sitt erbjudande att han eller hon skulle utföra reparationen av anbudstagarens hus kostnadsfritt, även om budtagaren uttryckligen samtycker, hindrar frånvaron av motprestation till budgivaren bildandet av ett giltigt kontrakt trots förekomsten av ett tydligt erbjudande och acceptans.