Sambandet mellan penningmängd och prisnivå ligger i att mängden pengar i omlopp i en ekonomi har en direkt inverkan på den aggregerade prisnivån. Det beror främst på att ett överflöd av pengar leder till en ökad efterfrågan på varor och tjänster, medan brist på pengar har motsatt effekt. I ekonomiska termer förklaras denna effekt av kvantitetsteorin om pengar, som säger att mängden pengar som finns i en ekonomi har direkt betydelse för prisnivån.
Ett enkelt sätt att se på sambandet mellan penningmängd och prisnivå är att tänka på det faktum att konsumenter bara kommer att spendera när de har något att spendera. Det vill säga att när det finns mycket pengar i ekonomin kommer folk att ha mer att spendera. Denna ökade efterfrågan orsakar också en motsvarande ökning av prisnivån. Överskottslikviditet leder till en situation där mycket kontanter kommer att tävla om ett ofta begränsat utbud av varor. Detta gör att pengarna gradvis tappar i värde, vilket följaktligen leder till prisökningar.
Ekonomer förlitar sig på förhållandet mellan penningmängd och prisnivå som en av indikatorerna på ekonomins tillstånd. När det sammanlagda priset stiger är en av de främsta orsakerna för stor efterfrågan orsakad av att konsumenterna har lätt tillgång till pengar. Regeringens svar på detta är ofta att införa penning- eller finanspolitik som syftar till att begränsa konsumenternas lätthet att få pengar, inklusive banklån och olika typer av krediter. En metod med vilken staten kan begränsa tillgången till pengar är genom höjningar av de allmänna räntorna.
Effekten av denna begränsning illustrerar ytterligare sambandet mellan penningmängd och prisnivå, eftersom denna manöver vanligtvis tvingar prisnivån att sjunka. När centralbanken i ett land höjer räntan kan konsumenterna tycka att villkoren för att skaffa pengar är antingen för oöverkomligt dyra eller för rigorösa, eftersom andra banker stramar åt sin utlåningspolitik som svar på räntehöjningen. Som en konsekvens av bristen på enkel tillgång till pengar tenderar konsumenter att bli mer konservativa i sina utgiftsvanor, vilket leder till att efterfrågan på varor och tjänster minskar. Konsekvensen av en minskad efterfrågan är ett åtföljande prisfall på varor och tjänster.