Ett helt samtal eller MWC är en typ av obligationsköp som ställer vissa bestämmelser på emittenten som måste uppfyllas om obligationsemissionen kallas tidigt. Denna struktur hjälper till att säkerställa att även om obligationen ropas i förtid, får investeraren fortfarande en skälig ersättning, eller görs hel som en del av den tidiga obligationsavvecklingen. Vanligtvis kommer villkoren för ett helt samtal också att kräva att obligationsutgivaren tillhandahåller en engångsbetalning till investeraren.
Med ett helt samtal måste emittenten uppfylla alla kriterier som fastställts i obligationskontraktet för att initiera uppringningsprocessen. När obligationen kallas måste emittenten ge investeraren en betalning som åtminstone anses vara till nominellt värde. Dessutom kan beloppet för avvecklingsbetalningen baseras på en jämförelse med en liknande typ av obligationsemission eller till och med någon typ av statspapper, med användning av den aktuella avkastningen på den emissionen som riktlinjer för avveckling av den anropade obligationen.
Fördelen med ett helt samtal till investeraren är att oddsen att inte bara få tillbaka beloppet av den ursprungliga investeringen utan också göra någon form av vinst från satsningen ökar. Samtidigt innebär strukturen av ett helt samtal en större ekonomisk skyldighet för emittenten. Denna aspekt av obligationsstrukturen kommer ofta att bidra till att minimera chanserna för att obligationen ska kallas tidigt, om det inte finns betydande skäl för att göra det. Ur detta perspektiv tenderar bestämmelsen i en obligationsemission att öka chanserna att obligationen förblir på plats tills den når förfall och ger investeraren den avkastning som ursprungligen förväntades.
Även om användningen av en förmedling av ett helt samtal har blivit allt vanligare sedan de senare åren av 20-talet, är inte alla obligationer strukturerade för att inkludera denna typ av skydd. Av denna anledning bör investerare läsa alla villkor som har att göra med eventuella obligationer de överväger att köpa. Målet är att inte bara förstå den möjliga avkastningen från investeringen, utan också vilka händelser som kan utlösa ett tidigt upprop och vilken typ av förpliktelse emittenten måste uppfylla om obligationen ropas upp tidigt. När en äkta betalningsförsörjning ingår i obligationsvillkoren, har investeraren en mycket bättre chans att uppnå en avkastning som åtminstone är acceptabel, även om obligationen inte förblir på plats hela vägen till förfall.