Kapitalbudgetering är en process där företag utvärderar stora projekt som kan vara värdiga, långsiktiga investeringar. Steg i kapitalbudgetering följer en viss process för att ett företag ska säkerställa att varje möjligt projekt får vederbörlig uppmärksamhet. De vanligaste stegen i kapitalbudgetering inkluderar identifiering och utvärdering av möjligheter, granskning av kassaflöden från varje projekt och valet av en kapitalmix för att betala för utvalda projekt. Ett företag driver ofta alla projekt som ökar intäkter, vinst och aktieägarvärde. Därför är kapitalbudgetering en reduktionsprocess som låter ett företag endast välja de projekt som ökar företagets välstånd.
Att identifiera och utvärdera möjligheter är utgångspunkten för alla steg i kapitalbudgeteringsprocesser. Här hittar ägare, chefer och chefer nya möjligheter där ett företag kan öka aktieägarnas förmögenhet. När en grupp nya möjligheter har identifierats måste var och en utvärderas. Denna process avgör om varje projekt är realistiskt, genomförbart, har långsiktig lönsamhet och kommer att vara en pålitlig inkomstkälla under en tid. De slutliga projekten som valts ut i detta steg går sedan vidare genom kapitalbudgeteringsprocessen; alla andra ställs på hyllan tills vidare.
Nästa steg i kapitalbudgeteringsprocesser är att granska kassaflöden från varje projekt i den slutliga urvalsgruppen. Revisorer eller finansanalytiker tittar på nuvarande ekonomiska förhållanden och gör kassaflödesuppskattningar för varje projekt under en angiven tidsperiod. Dessa individer kan sedan skapa en övre och nedre gräns för förväntningar, med antagandet att ekonomiska förhållanden kan förbättras eller försämras med tiden. I vissa fall kan antalet år för planerade kassaflöden vara tre, fem eller sju, vilket är vanliga mått där ett företag föredrar att få återbetalning för pengar som spenderas på ett projekt. Alla kassaflöden måste vara i årliga tidsperioder.
De sista stegen i kapitalbudgetering inkluderar att hitta en kapitalmix som gör att företaget kan betala för ett projekt med andras pengar. De olika attributen för en kapitalmix inkluderar olika lån, obligationer och aktiefinansiering som betalar för alla startkostnader i samband med ett projekt. Kapitalkostnaden för denna mix är genomsnittet av alla räntor för de olika metoderna som används för att betala för projektet. Revisorer och finansanalytiker jämför sedan kassaflöden mot startkostnaderna. Det projekt vars nuvärde av framtida kassaflöden är större än startkostnaderna är vanligtvis det bästa.